《公司理財》課后習(xí)題答案

1、1《公司理財》考試范圍：第《公司理財》考試范圍：第3~7章，第章，第13章，第章，第16~19章，其中章，其中第16章和章和18章為較重為較重點(diǎn)章節(jié)。書上例題比較重要，大家記得多多動手練練。點(diǎn)章節(jié)。書上例題比較重要，大家記得多多動手練練。PS：書中課后例題不出，大家：書中課后例題不出，大家可以當(dāng)習(xí)題練練可以當(dāng)習(xí)題練練~考試題型：考試題型：1.單選題單選題10分2.判斷題判斷題10分3.證明題證明題10分4.計算分析題計算分析題60分5.

2、論述題論述題10分注：第注：第13章沒有答案章沒有答案第一章1.在所有權(quán)形式的公司中股東是公司的所有者。股東選舉公司的董事會董事會任命該公司的管理層。企業(yè)的所有權(quán)和控制權(quán)分離的組織形式是導(dǎo)致的代理關(guān)系存在的主要原因。管理者可能追求自身或別人的利益最大化而不是股東的利益最大化。在這種環(huán)境下他們可能因?yàn)槟繕?biāo)不一致而存在代理問題。2.非營利公司經(jīng)常追求社會或政治任務(wù)等各種目標(biāo)。非營利公司財務(wù)管理的目標(biāo)是獲取并有效使用資金以最大限度地實(shí)現(xiàn)組織的

3、社會使命。3.這句話是不正確的。管理者實(shí)施財務(wù)管理的目標(biāo)就是最大化現(xiàn)有股票的每股價值，當(dāng)前的股票價值反映了短期和長期的風(fēng)險、時間以及未來現(xiàn)金流量。4.有兩種結(jié)論。一種極端在市場經(jīng)濟(jì)中所有的東西都被定價。因此所有目標(biāo)都有一個最優(yōu)水平，包括避免不道德或非法的行為，股票價值最大化。另一種極端我們可以認(rèn)為這是非經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象最好的處理方式是通過政治手段。一個經(jīng)典的思考問題給出了這種爭論的答案:公司估計提高某種產(chǎn)品安全性的成本是30美元萬。然而該公司認(rèn)

4、為提高產(chǎn)品的安全性只會節(jié)省20美元萬。請問公司應(yīng)該怎么做呢”5.財務(wù)管理的目標(biāo)都是相同的但實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的最好方式可能是不同的因?yàn)椴煌膰矣胁煌纳鐣?、政治環(huán)境和經(jīng)濟(jì)制度。6.管理層的目標(biāo)是最大化股東現(xiàn)有股票的每股價值。如果管理層認(rèn)為能提高公司利潤，使股價超過35美元那么他們應(yīng)該展開對惡意收購的斗爭。如果管理層認(rèn)為該投標(biāo)人或其它未知的投標(biāo)人將支付超過每股35美元的價格收購公司那么他們也應(yīng)該展開斗爭。然而如果管理層不能增加企業(yè)的價值并且沒有其

5、他更高的投標(biāo)價格那么管理層不是在為股東的最大化權(quán)益行事?，F(xiàn)在的管理層經(jīng)常在公司面臨這些惡意收購的情況時迷失自己的方向。7.其他國家的代理問題并不嚴(yán)重主要取決于其他國家的私人投資者占比重較小。較少的私人投資者能減少不同的企業(yè)目標(biāo)。高比重的機(jī)構(gòu)所有權(quán)導(dǎo)致高學(xué)歷的股東和管理層37.對于已建立的公司出現(xiàn)負(fù)的經(jīng)營性現(xiàn)金流量可能不是好的表象但對于剛起步的公司這種現(xiàn)象是很正常的。8.例如如果一個公司的庫存管理變得更有效率一定數(shù)量的存貨需要將會下降。如

6、果該公司可以提高應(yīng)收帳款回收率，同樣可以降低存貨需求。一般來說任何導(dǎo)致期末的NWC相對與期初下降的事情都會有這樣的作用。負(fù)凈資本性支出意味著資產(chǎn)的使用壽命比購買時長。9.如果公司在某一特定時期銷售股票比分配股利的數(shù)額多公司對股東的現(xiàn)金流量是負(fù)的。如果公司借債超過它支付的利息和本金，對債權(quán)人的現(xiàn)金流量就是負(fù)的。10.那些核銷僅僅是會計上的調(diào)整。11.Ragsdale公司的利潤表如下利潤表銷售收入527000銷售成本280000折舊3800

7、0息前稅前利潤209000利息15000稅前利潤194000所得稅（35%）67900凈利潤126100凈利潤=股利留存收益留存收益=凈利潤股利=12610048000=78100美元12.凈資本性支出=期末固定資產(chǎn)凈額期初固定資產(chǎn)凈額折舊=47000004200000925000=1425000美元13.對債權(quán)人的現(xiàn)金流量=340000(31000002800000)=40000美元對股東的現(xiàn)金流量=600000(8550008200