2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
已閱讀1頁,還剩45頁未讀, 繼續(xù)免費閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進(jìn)行舉報或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡介

1、隨著非流通股的逐步解禁,大股東減持成為關(guān)注的焦點。本文以Aggarwal和Wu(2006)的理論為根據(jù),通過事件研究法考察“大、小非”解禁背景下發(fā)生控股股東減持的上市公司的股價收益率和換手率,從信息不對稱和大股東誠信的角度來分析大股東在減持前操縱股價的可能性。
   信息不對稱是內(nèi)幕人成功操縱股價的前提。研究發(fā)現(xiàn),不誠實的內(nèi)幕人通過發(fā)布虛假信息操縱股價,誠實的內(nèi)幕人通過發(fā)布真實的信息創(chuàng)造減持時機(jī)。在2007年“大非”減持的樣本中

2、,操縱股價的情況只占了7.5%。而有三分之一的大股東通過發(fā)布利好消息來創(chuàng)造有利的減持條件。研究還發(fā)現(xiàn),在信息對稱的條件下,不管大股東是否誠實,操縱活動不存在或不能成功。進(jìn)一步研究中對減持區(qū)間的區(qū)分考察使得本文有理由相信操縱股價的比例應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于7.5%。因此,規(guī)范信息發(fā)布行為、提高信息的透明度是杜絕股市操縱行為的有效手段。
   本文的貢獻(xiàn)不僅在于解開“大股東減持是否存在操縱股價行為”之謎,而且還發(fā)現(xiàn)了減持背景下股價操縱活動存在

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評論

0/150

提交評論