香港資本市場約束效應(yīng)作用因素與機制研究-基于盈余質(zhì)量的視角.pdf

1、近幾十年來,隨著經(jīng)濟全球化浪潮的興起,世界各地陸續(xù)涌現(xiàn)出了一批跨境雙重上市的企業(yè)。截止2009年底,中國內(nèi)地也已有60多家內(nèi)地企業(yè)實現(xiàn)了A+H股交叉上市。而在學(xué)術(shù)界,有關(guān)這種備受各方矚目的新現(xiàn)象的研究也迅速的發(fā)展開來,這其中,約束假說理論通過從投資者保護的提升、公司治理的完善及更充分的信息披露制度等方面對雙重上市的動機和經(jīng)濟后果提供了合理的解釋并獲得了大量實證證據(jù)的支持,成為了研究雙重上市現(xiàn)象的主要理論。在眾多約束假說的文獻中,既有關(guān)于

2、該假說在香港資本市場得到擴展運用的文獻,也有關(guān)于境外更發(fā)達(dá)資本市場是否能對實現(xiàn)雙重上市公司的境內(nèi)會計盈余質(zhì)量產(chǎn)生約束效應(yīng)的文獻。本文在這些研究的基礎(chǔ)上,以修正的Jones模型為依托,以2001—2009年在大陸和香港同時上市的公司(AH雙重上市公司)為樣本,以兩地會計準(zhǔn)則等效趨同事件為契機,研究香港資本市場能否對這些公司的境內(nèi)會計盈余質(zhì)量產(chǎn)生約束效應(yīng),以及通過這種約束效應(yīng)在大陸與香港實現(xiàn)會計準(zhǔn)則等效后的變化來研究約束效應(yīng)的具體作用因素。

3、
　　 本文發(fā)現(xiàn):1.香港資本市場作為一個整體的確能夠為AH雙重上市公司在境內(nèi)披露的會計盈余信息提供約束效應(yīng)；2.由于兩地資本市場中雙重報告制度的存在以及兩地市場分割效應(yīng)的催化作用,通過兩地會計準(zhǔn)則等效趨同前后狀況對比表明,香港資本市場中更高質(zhì)量的會計準(zhǔn)則并未能顯著的對AH雙重上市公司境內(nèi)會計盈余產(chǎn)生約束作用；3.等效趨同事件發(fā)生之后,香港資本市場仍具有約束效應(yīng),且這種約束效應(yīng)已剔除了任何可能由會計準(zhǔn)則所產(chǎn)生的約束效果的影響,由