基于突變理論的供應鏈金融信用風險度量的研究

1、1基于突變理論的供應鏈金融信用風險度量的研究【摘要】本文經過深入研究供應鏈金融環(huán)境下融資方式的特點，提出了一種基于突變理論的供應鏈金融信用風險度量的理論，并將該理論應用到具體的案例中。【關鍵詞】供應鏈金融；信用風險；突變理論；度量隨著中小企業(yè)融資環(huán)境的不斷改善，銀行一方面響應國家政策導向，一方面處于自身業(yè)務發(fā)展的需要，開始不斷創(chuàng)新金融產品，積極開展中小企業(yè)信貸融資業(yè)務。供應鏈金融（supplychainfinance，SCF）作為商業(yè)銀

2、行的一種新的金融服務，近年來在國際銀行業(yè)應運而生，成為商業(yè)銀行新的重要業(yè)務增長。供應鏈金融是商業(yè)銀行站在供應鏈全局的高度，為協(xié)調供應鏈資金流，降低供應鏈整體財務成本而提供的系統(tǒng)性金融整體解決方案。本文首先介紹了當前學術界對于供應鏈金融的研究以及突變理論在經管領域的利用，論述了利用突變理論進行供應鏈金融信用風險度量的可行性，然后本文構建了供應鏈金融信用風險的指標體系，接著建立了基于突變模型的供應鏈金融信用風險度量模型，最后將該模型應用到實

3、際的案例中。一、文獻綜述對于供應鏈金融的含義，不同學者、不同機構有著不同的理解。MichaelLamoureux認為供應鏈金融是一種在核心企業(yè)主導的企業(yè)生態(tài)圈中，對資金的可得性和成本進行系統(tǒng)性優(yōu)化的過程。Aberdeen的解釋如3銀行對中小企業(yè)的貸款決定。銀行對于核心企業(yè)的考查主要基于信用等級、行業(yè)地位、企業(yè)規(guī)模、財務狀況這四個方面。核心企業(yè)的財務狀況可以從運營資本、現(xiàn)金循環(huán)周期、企業(yè)銷售額和企業(yè)利潤率四個方面分析。（2）中小企業(yè)情況：

4、中小企業(yè)的情況是銀行進行貸款決定重點要考慮的內容，論文從企業(yè)素質，償債能力，抵押資產，經濟狀況這四個方面來分析。中小企業(yè)的財務狀況分析與核心企業(yè)的類似。（3）中小企業(yè)與核心企業(yè)關系情況：中小企業(yè)與核心企業(yè)的關系影響著銀行的貸款決定。論文選取了交易總額，交易頻率，合作時間，擔保意愿這四個方面來進行思考。（4）供應鏈情況：供應鏈金融區(qū)別于傳統(tǒng)的融資方式，因此在考慮供應鏈金融的信用風險時，必須考慮供應鏈的情況。三、基于突變理論的供應鏈金融信用

5、風險度量模型的構建（1）突變模型簡介。雷內托姆的初等突變理論模型有7個。這7種基本突變模型分別是折疊突變模型、尖點突變模型、燕尾突變模型、蝴蝶突變模型、雙曲臍點突變模型、橢圓臍點突變模型、拋物臍點突變模型。由于企業(yè)的信用風險度量是只有一個狀態(tài)變量的，因此本文的研究僅涉及折疊突變模型、尖點突變模型、燕尾突變模型、蝴蝶突變模型這四個模型。那么，假設記x為信用風險，是系統(tǒng)的狀態(tài)變量，a，b，c，d為系統(tǒng)中信用風險的控制變量。折疊突變模型中只有