企業(yè)并購價(jià)值評(píng)估.pdf

1、　　并購作為資本運(yùn)營的核心,近年來在我國以多種形式出現(xiàn),它對(duì)于推動(dòng)當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)改制起著不可磨滅的作用。但是真正稱得上成功的例子并不多,絕大部分的企業(yè)并購未達(dá)到?jīng)Q策者的預(yù)期,原因表現(xiàn)在多個(gè)方面,其中并購決策工作滯后就是一個(gè)不容忽視的重要問題。企業(yè)并購要取得成功,首要問題是做好事前的決策分析,而決策的核心是評(píng)估并購能否創(chuàng)造價(jià)值以及對(duì)并購風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)。本文通過對(duì)企業(yè)并購價(jià)值評(píng)估系統(tǒng)的研究,得出企業(yè)并購價(jià)值評(píng)估公式V=V_A+V_s+V

2、_o,再結(jié)合我國的實(shí)際情況,分析了我國企業(yè)并購價(jià)值的現(xiàn)狀、特點(diǎn)以及對(duì)我國企業(yè)并購價(jià)值評(píng)估提出了一些建議,期望能為并購決策者提供一些新的思路和參考,科學(xué)的引導(dǎo)我國企業(yè)的并購實(shí)踐,促進(jìn)國內(nèi)企業(yè)并購效率的提高。
　　在研究方法上,本文遵循定性分析和定量分析相結(jié)合的原則,借鑒國內(nèi)外學(xué)者在企業(yè)并購和價(jià)值評(píng)估方面的研究成果,結(jié)合實(shí)例進(jìn)行說明。在研究過程中,本文運(yùn)用價(jià)值評(píng)估技術(shù)手段,在并購決策中確立一套較為完整的價(jià)值分析方法,以使決策者有效的判

3、斷并購能否創(chuàng)造價(jià)值,從而作出正確的并購決策。
　　本文的核心工作主要包括：(1) 結(jié)合國內(nèi)外資料,對(duì)企業(yè)并購價(jià)值評(píng)估進(jìn)行了詳細(xì)的綜述,提出了企業(yè)并購決策的重點(diǎn)與難點(diǎn),認(rèn)為決策者應(yīng)根據(jù)價(jià)值原則和價(jià)值評(píng)估系統(tǒng)進(jìn)行并購決策。(2) 討論了企業(yè)并購價(jià)值評(píng)估系統(tǒng)以及評(píng)價(jià)模型。(3) 對(duì)企業(yè)并購中價(jià)值評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系以及風(fēng)險(xiǎn)防范進(jìn)行了論述。
　　企業(yè)并購最終目標(biāo)是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值增加,將價(jià)值評(píng)估技術(shù)理論運(yùn)用于企業(yè)并購決策中,體現(xiàn)了一種現(xiàn)