中國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶(hù)基金研究報(bào)告 讀書(shū)筆記

1、中國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶(hù)基金研究報(bào)告——讀書(shū)筆記讀書(shū)筆記一、編寫(xiě)背景和目的背景：背景：1.人口老齡化的趨勢(shì)，我國(guó)正快速進(jìn)入“未富先老”的困境，而我國(guó)現(xiàn)存養(yǎng)老保障體系尚不完善，養(yǎng)老問(wèn)題嚴(yán)峻。2.個(gè)人賬戶(hù)基金具有個(gè)人產(chǎn)權(quán)和完全積累的屬性，在現(xiàn)階段面臨著難以做實(shí)、做實(shí)部分也難以實(shí)現(xiàn)保值增值的挑戰(zhàn)，是改革的重點(diǎn)也是難點(diǎn)。3.基本養(yǎng)老保險(xiǎn)社會(huì)統(tǒng)籌基金和個(gè)人賬戶(hù)基金，投資對(duì)象僅限于銀行存款和國(guó)債，投資回報(bào)率較低帶來(lái)很大的基金貶值風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)制度財(cái)務(wù)的可

2、持續(xù)性構(gòu)成巨大的挑戰(zhàn)。4.中國(guó)現(xiàn)行的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理運(yùn)營(yíng)模式和投資管理體制的落后，以及市場(chǎng)化投資的國(guó)際趨勢(shì)。目的：目的：希望以基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶(hù)為切入點(diǎn)，通過(guò)對(duì)個(gè)人賬戶(hù)投資管理領(lǐng)域進(jìn)行探索研究，為養(yǎng)老保障制度改革提供一個(gè)樣例和思考視角。二、簡(jiǎn)介本書(shū)由嘉實(shí)基金管理有限公司組織編寫(xiě)，主編是中國(guó)社會(huì)科學(xué)院的鄭秉文教授和曾擔(dān)任嘉實(shí)基金有限公司的副總經(jīng)理張峰，編者由中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界社保研究中心成員和嘉實(shí)基金成員組成。（本書(shū)共有七章，27節(jié)

3、。附錄A、B、C主要參考文獻(xiàn)后記）第一章第一章中國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶(hù)的建立發(fā)展與改革過(guò)程（簡(jiǎn)介）中國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶(hù)的建立發(fā)展與改革過(guò)程（簡(jiǎn)介）首先是對(duì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶(hù)的定義、特征和屬性的基本闡述，以及結(jié)合理論和實(shí)際探討引入個(gè)人賬戶(hù)的意義。其次，簡(jiǎn)單闡述了基本養(yǎng)老個(gè)人賬戶(hù)制度的發(fā)展歷程，以新加坡模式（中央公積金模式）、智利模式（完全積累制模水平的收入；第二支柱是強(qiáng)制性、繳費(fèi)型的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃，它與個(gè)人工作生涯期間的工資收入關(guān)

4、聯(lián)，在退休金收入中起到主要的支柱作用；第三支柱是自愿性的企業(yè)和個(gè)人養(yǎng)老金計(jì)劃，用以補(bǔ)充社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃。然后從養(yǎng)老金繳費(fèi)率、養(yǎng)老金替代率、養(yǎng)老金支出三方面去了解OECD國(guó)家目前社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的基本發(fā)展情況，從相關(guān)數(shù)據(jù)可知，其養(yǎng)老金繳費(fèi)率、養(yǎng)老金替代率、養(yǎng)老金支出都是比較高的。替代率也因收入檔次的不同而高低不一，收入水平相對(duì)較低的人群其替代率相對(duì)較高，反之亦然。針對(duì)養(yǎng)老金的支出，私營(yíng)養(yǎng)老金計(jì)劃發(fā)展越好政府預(yù)算支出相對(duì)越少。面對(duì)人口老齡化

5、和經(jīng)濟(jì)全球化的沖擊，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家社保制度的改革趨勢(shì)主要?jiǎng)澐譃閮纱箢?lèi)：一是參量式改革，如1983年開(kāi)始，美國(guó)就推出計(jì)劃將工人的退休年齡逐步從65歲提高到67歲；英國(guó)于2003年引入積分制等；二是結(jié)構(gòu)式改革，如澳大利亞1992年開(kāi)始實(shí)行強(qiáng)制性的超級(jí)年金制度。關(guān)于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家養(yǎng)老金市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，是從公共養(yǎng)老基金和私人養(yǎng)老基金兩類(lèi)分開(kāi)來(lái)談的，公共養(yǎng)老基金又分為“社會(huì)儲(chǔ)備基金”和“主權(quán)養(yǎng)老基金”，關(guān)于公共養(yǎng)老基金，有的國(guó)家實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)作，有的國(guó)

6、家實(shí)行未實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)作，據(jù)國(guó)情而定；而針對(duì)主權(quán)養(yǎng)老基金則均實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)作，采取多元化投資策略。OECD國(guó)家私營(yíng)養(yǎng)老基金市場(chǎng)發(fā)展迅猛，在投資方面，債券和股票是私人養(yǎng)老基金投資最高的兩大工具。那么，權(quán)益類(lèi)投資比重越大的國(guó)家在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)損失越多，但OECD國(guó)家在投資回報(bào)率上總體呈正值。其次，在基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶(hù)管理模式國(guó)際比較方面，主要是對(duì)中央公積金的投資管理體制和分散型資本化賬戶(hù)管理模式進(jìn)行比較。中央公積金制的投資方式主要以新加坡為代表，

7、而分散型資本化賬戶(hù)管理模式主要以拉美國(guó)家（智利為代表）和中東歐國(guó)家為例。中央公積金的優(yōu)勢(shì)在于集合投資，交易成本較低；缺點(diǎn)在于采取“管制利率”、養(yǎng)老金替代率不足、妨礙了社會(huì)養(yǎng)老保障功能的行使；分散投資型賬戶(hù)的優(yōu)點(diǎn)在于風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)等，采用完全市場(chǎng)化的投資策略，政府財(cái)政責(zé)任得以下降；缺點(diǎn)在于投資風(fēng)險(xiǎn)較高，完全由參保人承擔(dān)，基金管理成本較高。最后，金融危機(jī)對(duì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶(hù)基金的影響主要取決于資產(chǎn)組合中的權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的比重，一般來(lái)說(shuō)，比重越高