上證A股股票收益率影響因素分析及實(shí)證研究.pdf

1、近年來，國(guó)內(nèi)外許多學(xué)者對(duì)股票市場(chǎng)作了大量的理論和實(shí)證研究，取得了許多具有理論價(jià)值和實(shí)際意義的科研成果。然而股市的變化是難以預(yù)測(cè)的，經(jīng)過十八年之久的建設(shè)，很多情況發(fā)生了變化。隨著中國(guó)股票市場(chǎng)的不斷發(fā)展和日益規(guī)范，影響股票投資者行為和股票收益的因素也不斷變化和日趨復(fù)雜，正確認(rèn)識(shí)中國(guó)股票市場(chǎng)的運(yùn)行特征和股票收益的影響因素，對(duì)于建立健全股票市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制、提高投資者的投資決策水平將提供可靠的依據(jù)和科學(xué)的指導(dǎo)。
　　 本文對(duì)影響股票收益的因

2、素從宏觀層面和微觀層面進(jìn)行理論分析，總結(jié)了國(guó)內(nèi)外關(guān)于投資分析的研究方法和研究現(xiàn)狀。在此基礎(chǔ)上，主要從微觀層面對(duì)可能影響中國(guó)上市公司股票收益率的因素進(jìn)行了實(shí)證研究。實(shí)證分析選取的4個(gè)極具爭(zhēng)議因素中，既有國(guó)內(nèi)外普遍關(guān)注的一些影響因素，又有目前國(guó)內(nèi)實(shí)證研究中極少考慮到的一些因素。實(shí)證研究采用一維分組和二維分組的方法，選取2007年7月——2008年10月中國(guó)滬市共計(jì)377家上市公司的股票進(jìn)行了分析。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)中國(guó)股票市場(chǎng)上流動(dòng)性效應(yīng)失效，存