基于金融系統(tǒng)順周期性的宏觀審慎監(jiān)管框架研究.pdf

1、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力,建立宏觀審慎監(jiān)管框架以緩解并消除金融系統(tǒng)順周期性是理論界和監(jiān)管當(dāng)局關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題。
　　 本文研究以金融系統(tǒng)順周期性的策略應(yīng)對(duì)為突破口,通過(guò)資本監(jiān)管的順周期性、貸款損失撥備的順周期性和公允價(jià)值計(jì)算的順周期性三個(gè)切入點(diǎn)探討金融系統(tǒng)順周期效應(yīng)產(chǎn)生的原因、影響機(jī)理和傳導(dǎo)途徑,表明:資本監(jiān)管順周期性主要是基于內(nèi)部評(píng)級(jí)法(IRB)計(jì)量、外部評(píng)級(jí)法計(jì)量資本充足率指標(biāo)和采用VAR模型計(jì)算交易賬戶

2、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求等;貸款損失撥備順周期性的原因則是銀行監(jiān)管制度強(qiáng)調(diào)審慎經(jīng)營(yíng)原則和具有前瞻性,而貸款風(fēng)險(xiǎn)分類結(jié)果本身也具有順周期性;公允價(jià)值計(jì)算的順周期性主要是因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)的“高額賬面損失”。
　　 文章實(shí)證部分基于SVAR模型分析了資本監(jiān)管的順周期效應(yīng)和貸款損失撥各的順周期效應(yīng),基于實(shí)例分析論證了公允價(jià)值計(jì)算的順周期效應(yīng),結(jié)論揭示了宏觀審慎監(jiān)管框架在金融體系系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理及應(yīng)對(duì)過(guò)程中的重要性,金融系統(tǒng)順周期效應(yīng)存在的證據(jù)非常確鑿

3、。因此,基于順周期緩解機(jī)制和逆周期機(jī)制原則,搭建我國(guó)銀行的宏觀審慎監(jiān)管框架,以提高金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力,緩解并消除金融系統(tǒng)順周期效應(yīng)成為金融監(jiān)管改革的重心。
　　 文章在最后就宏觀審慎監(jiān)管框架的優(yōu)化路徑進(jìn)行展望,認(rèn)為宏觀壓力測(cè)試、《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》將成為各國(guó)審慎監(jiān)管的新風(fēng)向標(biāo)。此外,基于“動(dòng)物精神”和“影子銀行”等現(xiàn)象,喬治·阿克洛夫提出市場(chǎng)參與者的過(guò)度自信行為是2008年金融危機(jī)的元兇,該如何規(guī)避由過(guò)度自信形成的風(fēng)險(xiǎn)也可能