中國證券分析師的選股能力具有持續(xù)性嗎？.pdf

1、股票投資是投資者進行投資活動的一種重要途徑，但是證券市場上的股票品種很多，對于沒有專業(yè)投資技術(shù)的投資者來說，從如此眾多的股票中選出盈利性高、成長性好的股票非常困難，因此很多投資者選擇跟隨分析師發(fā)布的薦股報告來構(gòu)造投資組合，希望能夠獲得更高的投資收益。但是證券市場上有大量的分析師發(fā)布薦股報告，并且不同的分析師在從業(yè)經(jīng)驗、研究能力、預(yù)測準確度等各方面都存在很大的差異，那么選擇跟隨哪些分析師的報告則成為眾多中小投資者投資活動的關(guān)鍵問題。

2、>　　投資者為了獲得更高的投資收益，都希望選擇跟隨那些表現(xiàn)更好的分析師,那么如何能夠快速、準確地從眾多分析師中選出那些能夠帶來高投資收益的分析師呢？由于未來是不可預(yù)見的，投資者很難預(yù)測哪些分析師能夠在未來為他們帶來更高的投資收益，因此選擇跟隨那些過去表現(xiàn)好的分析師則成為了一個簡單的方法。那么，過去表現(xiàn)好的分析師是否能夠在未來也同樣表現(xiàn)好，則是這種方法是否科學(xué)有效的關(guān)鍵。國外很多關(guān)于分析師持續(xù)性的研究顯示，分析師的表現(xiàn)確實具有持續(xù)性，目前

3、國內(nèi)很少有學(xué)者研究分析師選股能力持續(xù)性的問題，所以有必要檢驗我國分析帥的選股能力是否也具有持續(xù)性，本文就是在這個背景下研究中國賣方分析師選股能力持續(xù)性的問題，希望能夠為投資者提供有價值的投資建議，減少中小投資者的盲目投資。
　　本文的檢驗結(jié)果顯示，過去表現(xiàn)好的分析師在未來也同樣表現(xiàn)好，過去表現(xiàn)差的分析師在未來也同樣表現(xiàn)差，即我國證券分析師的表現(xiàn)確實具有持續(xù)性，另外本文的檢驗結(jié)果還顯示，市場不能夠識別出分析師的這種差異。本文的檢驗表