基于FCF的網(wǎng)絡(luò)上市公司價(jià)值評(píng)估研究.pdf

1、隨著20世紀(jì)90年代網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的大規(guī)模擴(kuò)張，以提供電子商務(wù)（Electronic Business）服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容服務(wù)（Internet Content Provider ICP）等為主營業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)公司如雨后春筍般的出現(xiàn)，與之相聯(lián)系的網(wǎng)絡(luò)公司的上市融資、產(chǎn)權(quán)交易等經(jīng)濟(jì)行為不斷出現(xiàn)。市場要求客觀、公正的評(píng)價(jià)出網(wǎng)絡(luò)公司的價(jià)值以便于決策參考，于是網(wǎng)絡(luò)公司價(jià)值評(píng)估研究便應(yīng)運(yùn)而生。近年來，網(wǎng)絡(luò)公司之間的兼并更是風(fēng)起云涌，無論是管理者還是投資者都希望

2、對(duì)網(wǎng)絡(luò)公司價(jià)值有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)，但對(duì)網(wǎng)絡(luò)公司價(jià)值的評(píng)估到目前為止，還遠(yuǎn)未形成一個(gè)較為完善的方法體系。
　　因此，本文立足于上市網(wǎng)絡(luò)公司，從理論上對(duì)網(wǎng)絡(luò)上市公司的類型、特殊性以及網(wǎng)絡(luò)公司價(jià)值評(píng)估的影響因素、假設(shè)、原則和方法等作了一個(gè)較為全面的闡述。針對(duì)目前在網(wǎng)絡(luò)公司的價(jià)值評(píng)估方法上還存在較大差異，本文借鑒前人的研究成果，將傳統(tǒng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的經(jīng)典理論FCF（Free Cash Flow自由現(xiàn)金流量）理論運(yùn)用在對(duì)網(wǎng)絡(luò)上市公司的價(jià)值評(píng)估中

3、，并根據(jù)網(wǎng)絡(luò)上市公司的實(shí)際情況做出一些補(bǔ)充，以期更能貼近其真實(shí)的價(jià)值。
　　全文共分為五個(gè)部分：第一部分為緒論，主要介紹了網(wǎng)絡(luò)上市公司價(jià)值評(píng)估研究的背景、意義、國內(nèi)外研究動(dòng)態(tài)、本文的主要研究方法以及創(chuàng)新之處；第二章著重闡述了網(wǎng)絡(luò)上市公司價(jià)值評(píng)估的理論基礎(chǔ)，界定了本文的研究對(duì)象，回顧了自由現(xiàn)金流量貼現(xiàn)理論；第三章重點(diǎn)分析了影響網(wǎng)絡(luò)上市公司價(jià)值評(píng)估的主要因素，明確了公司的成長能力和盈利能力是影響公司價(jià)值的核心要素；第四章提出了網(wǎng)絡(luò)上市