企業(yè)并購成功與失敗案例

1、企業(yè)并購成功實務案例企業(yè)并購成功實務案例——吉利收購沃爾沃吉利收購沃爾沃1、案例背景案例背景浙江吉利控股集團有限公司是中國汽車行業(yè)十強中唯一一家民營轎車生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)，始建于1986年，經(jīng)過二十年的建設與發(fā)展，在汽車、摩托車、汽車發(fā)動機、變速器、汽車電子電氣及汽車零部件方面取得輝煌業(yè)績。1997年進入轎車領域以來，憑借靈活的經(jīng)營機制和持續(xù)的自主創(chuàng)新，取得了快速的發(fā)展。沃爾沃，英文名為Volvo，瑞典著名汽車品牌，又譯為富豪，該品牌汽車是目

2、前世界上最安全的汽車。沃爾沃汽車公司是北歐最大的汽車企業(yè)，也是瑞典最大的工業(yè)企業(yè)集團，世界20大汽車公司之一。1999年4月1日，被福特汽車公司正式收購。2010年3月28日，浙江吉利控股集團有限公司與美國福特汽車公司在瑞典哥德堡正式簽署最終股權收購協(xié)議。經(jīng)過一年多的艱苦談判，中國民營企業(yè)吉利終于以18億美元的代價，獲得了擁有80多年歷史的豪華汽車品牌沃爾沃轎車公司100％的股權以及相關資產(chǎn)，包括知識產(chǎn)權。今年第三季度完成交割后，吉利集

3、團將保留沃爾沃轎車在瑞典和比利時現(xiàn)有的工廠。同時也將適時在中國建設新的工廠。從收購標的看，吉利將100％擁有沃爾沃轎車品牌，同時擁有沃爾沃轎車的9個系列產(chǎn)品、3個最新平臺的知識產(chǎn)權，接近60萬輛產(chǎn)能、自動化程度較高的生產(chǎn)線，以及2000多個全球網(wǎng)絡及相關的人才和重要的供應商體系，包含了沃爾沃轎車的所有資產(chǎn)及知識產(chǎn)權。從財務數(shù)據(jù)上看，2009年，吉利總營業(yè)收入為42.89億元，而沃爾沃轎車的總收入約合人民幣1000億元。把總收入超過自己2

4、0倍的豪華車巨頭沃爾沃轎車收入囊中，吉利此次并購的成功，有利于迅速做大自身的產(chǎn)銷規(guī)模。從品牌價值上看，根據(jù)美國《福布斯》雜志公布的國際品牌榜顯示，擁有百年歷史、被譽為“最安全豪華轎車”的沃爾沃轎車，品牌價值高達20億美元。收購沃爾沃，利用其高端品牌形象提升自身的品牌形象，對于吉利而言是條捷徑。2、能夠成功并購的原因能夠成功并購的原因（1）具有前瞻性的戰(zhàn)略思想吉利的總裁李書福是一個擁有遠大夢想的人。吉利作為我國自主品牌，敢于收購收入超過自

5、己20倍的沃爾沃是因為有遠大的戰(zhàn)略目標為支撐的。吉利知道要使企業(yè)做大做強，不應該僅僅滿足于國內市場，國際化才是最好的戰(zhàn)略目標。吉利早在2002年正確制定了海外并購的戰(zhàn)略計劃，將目光投向沃爾沃。并開始為國際化的道路做準備。吉利近年來快速（4）并購時機的選擇恰當沃爾沃自1994年被福特收購后，經(jīng)營狀況十分不理想，到2009年，虧損達到390億美元，而2009年金融風暴來襲，主營豪華車業(yè)務的沃爾沃轎車公司更是遭到重創(chuàng)，其在2008年的銷量僅約

6、36萬輛，同比降幅達20%以上。在金融危機肆虐的2008年，沃爾沃轎車公司的也總收入出現(xiàn)了大幅下滑，由07年的約180億美元跌至約140億美元。據(jù)福特2009年財報披露，2009年沃爾沃累計虧損達到6.53億美元(稅前)，可見，沃爾沃公司已經(jīng)病入膏肓。此時福特進行戰(zhàn)略調整，要實現(xiàn)“福特式的歸核戰(zhàn)略—回歸到福特收購歐日汽車名牌前的狀態(tài)”，以減少由于一系列的“收購名車”后發(fā)生的、在“名牌車維系與提升”方面所產(chǎn)生的、無法彌補的、日漸增長的巨額

7、經(jīng)營性虧損，在公司戰(zhàn)略中指出想擺脫沃爾沃等公司的拖累。待字閨中的姑娘急于出嫁，這給了吉利收購沃爾沃這種“弱并強”式的并購以機會。3、并購后沃爾沃的業(yè)績并購后沃爾沃的業(yè)績衡量并購成功與否，，短期內最直接的是看企業(yè)的盈利，長遠的看企業(yè)間的協(xié)同發(fā)展。沃爾沃在改換門庭后迅速扭虧為盈并連續(xù)兩年盈利，2010年全年利潤3.2億美元。2011年上半年全球銷量和利潤實現(xiàn)兩位數(shù)增長，沃爾沃汽車全球銷量超過23萬輛，同比增長20%，稅前利潤超過12億瑞典克

8、朗(約1.9億美元)全年實現(xiàn)了全球銷量達到了44萬9千多，這是沃爾沃85年歷史上第三高的銷量，同比增長20%，日本、德國、中國等幾大市場同樣實現(xiàn)了50%以上的銷量增長。同時，在歐洲很多國家停滯甚至是很多公司裁人的情況下，沃爾沃在歐洲增加了5000多個就業(yè)崗位。因此歐盟專門給中國政府寫信，感謝中國政府、感謝吉利，比利時政府還給李書福董事長頒發(fā)了大騎士勛章。2012年吉利共銷售汽車42.4萬輛，同比增長13%2013年第一季度同比銷量增長達

9、27%，這樣一個增速是遠大于整個豪華車市場的增速的，跑贏了大盤。在上半年中國豪華車市場“微增長”的大勢下，沃爾沃表現(xiàn)出強勁勢頭，前7個月累計銷售33342輛，同比增長達到了37.5%。而如果將這一數(shù)據(jù)與沃爾沃其他市場橫向比較，中國區(qū)的業(yè)績更為亮眼：在上半年領漲沃爾沃全球市場之余，中國不僅超越瑞典躍升全球第二大市場，同時對第一大市場美國也發(fā)起了強有力的挑戰(zhàn)。2013年全年美國市場銷量下跌超10%，全年的交付量為61，233輛，但是美國仍為