公司價值綜合分析.pdf

1、AbstractAsweknowoneofthemaintargetsoffinancemanagementistomaximizefirm’svalueAsafinancesuperiorwealwaysbeconcemedabouthowtomaximizefirm’svalueorhowtetainoptimizedlaverageratio，ontheconditionofthelimitedresourceorthedeter

2、minedriskdegreeAtfirstthisthesisdiscribefirm’scapitalleverageratio，thenanalysehowthevalueoffirmbeaffectedbythecapitallaverageratio，theexpectedyieldorthefinanceriskAtthelast，thisthesisintroducethemodelofHayneELeland，thepr

3、esidentofAmericanfinanceassociationInaddition，wecitemanychartsanddatatodiscriblefirm’sfinanceparameters，whichvalidatethepracticabilityandveracityofHayneELeland’smodelThefirstchapterdiscriblefinancemanagement’sbasictaskan

4、dintrouducetheroleofitsrealizaingmoregoals：tomaximizefirmvalue，tocreatevalue，togiveattentiontoagencycost，toconsidershareholderprofitandsocityresponsibility，andallthatThesecondchapteruseacommonmethodtoanalysefirm’sassetca

5、pitalcosts，whichbemainlycomposedofdebtcost，rightsandinterestscostInaddition，theconceptofsynthesizedcostalsobeputforwordAndthenthischaptersmainlyexpoundmanycostmodels：thedividenddiscountflowmodel，thecapitalassetpricingmod

6、el(CaPM)，thebeforetaxdebtcostplusriskoverflowmodel，Arbitragepricingtheory(APT)，andsoon，Theseisthebaseofthethirdandthefourthchapter’stheoreticsOnthebasisoftheaboveexplains，thethirdchapterpresentthemainfatorswhichaffectfwm

7、’svalue，suchasmarketdefault，managementstimulusandtax—freeincomeItalsoexpatiateuponthegeneralprincipleofthefirmpricingindetail，suchasthetraditionalpricingfundamentalInallusiontothetraditionalpricingfundamental，manygeneraf

8、actorstofirm’svalueareexplained，taxfreeincome，bankruptcycost，agencycost，managementstimulusfordebt，supervisor’srestrict，dealingCOSt，andsoouTodescribequantificationallyfirm’svalue，thefourthchapterpresentthemodelofHayneELel

9、andThisthesismakeuseofagreatdealdataandfinancecascstoillustratethemodelofHayneEAfteranalyzingandconfirmingfirm’svaluetheory，thisthesisgivesomeadvisesforthefinancemanagementandthestrategyforinvestmentmanagement竺旦鹽堡壁壘坌塹生塑窒

10、亟占蘭巫主芏垡造塞1_l財務(wù)管理與公司價值第一章公司價值概述在當(dāng)今知識經(jīng)濟和高科技日新月異的年代，人們正在積極利用各種機會對高科技項目進彳亍投資、管理，也在利用各種高科技手段對財務(wù)管理進行改進，比如：電子商務(wù)手段促進了現(xiàn)金流轉(zhuǎn)，計算機和通訊技術(shù)的發(fā)展加速了財務(wù)結(jié)算過程微機技術(shù)的應(yīng)用使許多無法通過一般計算方法進行檢驗的多因素價值模型得到了理論上的證實。所有的這一切改進都是圍繞公司價值實現(xiàn)與創(chuàng)造這一過程的?，F(xiàn)代財務(wù)管理項目要求我們在有限資源

11、的情況下達到預(yù)期財務(wù)收益的情況下，使企業(yè)所面臨的風(fēng)險最小化或在要求在預(yù)期收益、風(fēng)險的情況下，合理調(diào)整好企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，最終使公司的加之最大化。資源的有限性要求我們必須理智地分析和控制企業(yè)經(jīng)營中面臨的問題，運用現(xiàn)代科學(xué)方法高效運作，提高效率、效益降低風(fēng)險及成本，使公司價值最大化。尤其是競爭日益激烈的今天，要求我們充分把握各種資源和信息，采用靈活多變的策略，決不能因循守舊，刻舟求劍?！耙恢煌瑵M盤皆輸”的案例時有發(fā)生。充滿刺激和挑戰(zhàn)的財務(wù)

12、管理工作應(yīng)該是怎樣的，我們?nèi)绾慰创铝械某Ｒ妴栴}比如當(dāng)公司發(fā)展需要增加資金時，我們的融資策略應(yīng)該是采用信貸還是增發(fā)新股當(dāng)我們進行融資時，長期融資和短期融資的比例如何分配在企業(yè)財務(wù)運作過程中，應(yīng)該采用高財務(wù)杠桿還是低財務(wù)杠桿在高新技術(shù)企業(yè)運作中，是否應(yīng)該采用風(fēng)險基金在高科技項目運作過程中，成本管理和控制如何實現(xiàn)本文主要就資本成本、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、風(fēng)險管理進行敘述，對財務(wù)管理的多因素分析、控制模型進行綜合分析尋找影響公司價值晟大化的因素，運用

13、上市公司的具體財務(wù)數(shù)據(jù)進行實證檢驗和分析。財務(wù)管理是在一定的整體目標下，關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)的購置、融資和管理的決策過程或支持系統(tǒng)，財務(wù)管理的基本目標是為公司價值的實現(xiàn)或創(chuàng)造而服務(wù)的。習(xí)慣上財務(wù)管理的功能分成三個主要領(lǐng)域：投資決策、融資決黃和資產(chǎn)管理決策。投資決策在公司的三項l佚策中投資決策是最重要的，投資決策要決定的首要問題是公司應(yīng)該持有的資產(chǎn)總額。我們知道公司的資產(chǎn)總額等于公司的所有者權(quán)益和負責(zé)的總和在資本運作過程中我們需要知道公司運作的總