控股公司財務動作若干問題研究.pdf

1、西南財經大學碩士學位論文控股公司財務動作若干問題研究姓名：覃正宇申請學位級別：碩士專業(yè)：會計學指導教師：彭韶兵20010501、對控股公司財務運作的特征作了較為深入的分析，并在此基礎上提出了控股公司的財務目標一“股權資本保值與增值最大化”?？毓晒镜呢攧仗卣鞴P者認為主要表現為以下幾個方面：控股公司是以外部成長為主，股權資本運作與成長戰(zhàn)略相結合，并且具有迅速擴張性；控股公司是以股權資本運作為中心形成一種全新的企業(yè)運作機制：控股公司財務運作

2、過程中通過股權資本的合理組合以回避風險：充分利用資本杠桿，實現以少控多；形成以控股公司為核心財務主體的多元財務主體結構；財務決策的形成與執(zhí)行多層次化；財務風險分散化；關聯交易經?；和顿Y領域多元化。控股公司所具有的這一系列財務特征是市場經濟的激烈競爭所造就的。也正是因為控股公司所具有的這一系列財務特征促使控股公司在激烈的市場競爭中得以迅速發(fā)展起來?？毓晒镜呢攧仗卣餍纬捎兴谋厝恍?，同樣控股公司財務目標形成也有它內在的原始驅動因素。本文

3、中筆者提出控股公司的財務特征應定位于“股權資本保值與增值最大化”。實現這一財務目標本文提出應把握好以下幾個方面：控股公司財務目標分為兩個層次首先是股權資本保值其次是保值基礎上的增值；控股公司財務目標是控股公司日常財務運作的“指南針”；控股公司財務目標的確立造就控股公司財務運作模式的根本轉變：實現組合效應、實現規(guī)模繹濟效益、實現可持續(xù)發(fā)展以及實現節(jié)約交易費用減少代理成本是控股公司財務目標的分目標。2、控股公司財務運作中籌資方式選擇與資本結

4、構處理。本文通過對控股公司籌資方式的研究，在此基礎上運用現代資本結構理論和代理理論分析了籌資過程中資本結構控制的必要性與重要性。筆者提出了控股公司資本結構優(yōu)化的一般目標：一是融資產品的現金流出期限結構要求及法定責任必須與控股公司預期現金流入的風險相匹配；二是平衡當前融資與后續(xù)持續(xù)發(fā)展融資需求，維護合理的資信水平，保持財務靈活性和持續(xù)融資能力；三是如何用盡量少的資本去支配盡可能多的企業(yè)資產進行股權資本經營，并獲得最佳的股權資本運作收益；四