我國(guó)國(guó)債定價(jià)技術(shù)研究.pdf

1、國(guó)債市場(chǎng)是我國(guó)證券市場(chǎng)的重要組成部分,但在我國(guó)現(xiàn)階段,國(guó)債市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)基石的功能尚未完全發(fā)揮.目前制約我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)發(fā)展有兩個(gè)因素:一是制度問(wèn)題;二是技術(shù)問(wèn)題.關(guān)于國(guó)債定價(jià)技術(shù)的研究,對(duì)于我國(guó)建設(shè)與完善證券市場(chǎng)體系具有重大意義.本文從國(guó)債發(fā)展的技術(shù)問(wèn)題(定價(jià)問(wèn)題)入手,以投資學(xué)理論、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論、金融工程理論為指導(dǎo),采用定性與定量分析相結(jié)合的方法,結(jié)合現(xiàn)行的國(guó)債制度-主要是發(fā)行制度與交易制度,系統(tǒng)的研究論述了我國(guó)國(guó)債定價(jià)的理論基礎(chǔ)、

2、約束條件和定價(jià)方法,并通過(guò)與發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)債市場(chǎng)發(fā)行制度與交易制度的比較研究提出了完善我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的政策建議.本文提出的國(guó)債定價(jià)技術(shù)包括三種國(guó)債定價(jià)方法:宏觀定價(jià)法、因素定價(jià)法及綜合定價(jià)法.宏觀定價(jià)法是用于從宏觀上判定預(yù)測(cè)國(guó)債市場(chǎng)的整體起伏;因素定價(jià)法討論了影響我國(guó)國(guó)債價(jià)格的主要因素,并與可比資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整而得到國(guó)債價(jià)格;綜合定價(jià)法是依據(jù)現(xiàn)代金融數(shù)學(xué)及相關(guān)的資產(chǎn)定價(jià)理論、金融工程理論、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論提出的針對(duì)單個(gè)國(guó)債品種的國(guó)債定價(jià)方法.最