實(shí)物期權(quán)方法在工程投資評(píng)價(jià)中的應(yīng)用——南方電網(wǎng)公司某輸變電工程投資財(cái)務(wù)評(píng)價(jià).pdf

1、電力工業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè).目前中國(guó)的電力行業(yè)已經(jīng)達(dá)到一定的規(guī)模,但仍存在很多問(wèn)題.隨著新的電力體制改革方案的頒布和執(zhí)行,中國(guó)電力行業(yè)將逐步打破現(xiàn)有壟斷局面,引入競(jìng)爭(zhēng),傳統(tǒng)垂直壟斷經(jīng)營(yíng)的電力企業(yè)將改組成獨(dú)立的電網(wǎng)企業(yè)和發(fā)電企業(yè),成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的法人實(shí)體和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體.對(duì)電力企業(yè)而言,如何提高電力建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析的準(zhǔn)確性,優(yōu)化投資,對(duì)擴(kuò)充企業(yè)優(yōu)良資產(chǎn),提升企業(yè)價(jià)值,起到至關(guān)重要的作用.傳統(tǒng)的項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)分析主要是運(yùn)用企

2、業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法,對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)獲利能力上的評(píng)判,其中凈現(xiàn)值法已經(jīng)一種經(jīng)典的項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)方法.但在實(shí)際應(yīng)用中,由于企業(yè)發(fā)展面臨著越來(lái)越大的不確定性,傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)方法的局限性表現(xiàn)得越來(lái)越明顯.實(shí)物期權(quán)方法的產(chǎn)生已經(jīng)引起了越來(lái)越多學(xué)者與企業(yè)的關(guān)注.該文主要針對(duì)傳統(tǒng)投資評(píng)價(jià)方法的局限性,研究實(shí)物期權(quán)方法在電力工程投資評(píng)價(jià)中的應(yīng)用.該文首先分析傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法所存在的局限性,提出問(wèn)題.然后通過(guò)對(duì)期權(quán)思想以及近年來(lái)財(cái)務(wù)理論界提出的"實(shí)物期權(quán)"理論與方