我國(guó)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者持股問(wèn)題研究.pdf

1、國(guó)有企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱，國(guó)有企業(yè)改革是整個(gè)經(jīng)濟(jì)體制改革的中心環(huán)節(jié)。隨著國(guó)有企業(yè)改革的不斷深化，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐步建立，國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者缺乏有效的激勵(lì)約束機(jī)制所帶來(lái)的弊端日益顯現(xiàn)，而另～方面，國(guó)有經(jīng)濟(jì)有進(jìn)有退的戰(zhàn)略性調(diào)整使民間資本作用的充分發(fā)揮成為可能，基于這兩大宏觀背景，國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者持股已成為現(xiàn)階段我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革需要面對(duì)的重要問(wèn)題。 本文采取比較研究和定性分析相結(jié)合的方法，在前人大量研究的基礎(chǔ)上，借鑒國(guó)外先進(jìn)的思想，針對(duì)

2、我國(guó)的國(guó)情和國(guó)有企業(yè)的具體特點(diǎn)，對(duì)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者持股問(wèn)題進(jìn)行了較為深入、細(xì)致的探討，并針對(duì)其中具體問(wèn)題提出了自己的相關(guān)建議。 國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者持股在我國(guó)是一個(gè)新的研究課題，問(wèn)題的提出是以我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展到一定階段為背景的，我國(guó)的國(guó)有企業(yè)改革現(xiàn)階段面臨的主要問(wèn)題是要解決好“委托—代理”，提高國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的積極性和創(chuàng)造性，讓他們有強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)提高管理水平，國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者持股為我們提供了一個(gè)解決問(wèn)題的思路。經(jīng)營(yíng)者持股已經(jīng)被市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)

3、達(dá)國(guó)家的企業(yè)管理和金融市場(chǎng)實(shí)踐證明是行之有效的并廣泛采納，在西方涉及經(jīng)營(yíng)者持股的理論有人力資源理論、委托—代理理論、兩要素理論和管理激勵(lì)理論。中央、國(guó)家各部委及一些地方省市雖然沒(méi)有專(zhuān)門(mén)出臺(tái)關(guān)于國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者持股的文件規(guī)定，但卻有許多文件及領(lǐng)導(dǎo)講話(huà)中提及了這個(gè)問(wèn)題，為國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者持股奠定了一定的政策理論基礎(chǔ)。國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者持股體現(xiàn)在三個(gè)方面，一是能夠解決國(guó)有企業(yè)中的“內(nèi)部人控制問(wèn)題”；二是能夠構(gòu)筑國(guó)有企業(yè)的長(zhǎng)效激勵(lì)；三是有助于國(guó)有股的減

4、持。國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者持股在我國(guó)實(shí)施存在兩個(gè)方面的難題，一是股份來(lái)源問(wèn)題；二是經(jīng)營(yíng)者的購(gòu)股資金的來(lái)源問(wèn)題。經(jīng)營(yíng)者持股首先要選擇持股方式，根據(jù)企業(yè)不同特點(diǎn)，采取的經(jīng)營(yíng)者持股方式不盡相同，筆者采取了比較分析的方式，對(duì)幾種經(jīng)營(yíng)者持股方式的進(jìn)行了評(píng)價(jià)，對(duì)不同特點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者持股方式的選擇進(jìn)行了分析，同時(shí)前文提到的在國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者持股實(shí)施過(guò)程中存在的兩個(gè)問(wèn)題—股份來(lái)源、融資方式進(jìn)行了分析設(shè)計(jì)，融資方式中銀任貸款是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者持股融資方式的未來(lái)發(fā)展方向。國(guó)

5、有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者持股在我國(guó)已經(jīng)有了一些實(shí)踐模式，非上市公司中，北京模式和上海模式比較有代表性，這兩個(gè)城市都是以政府文件的形式確定了國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者持股的一些細(xì)則，有些文件盡管沒(méi)有正式出臺(tái)，但卻有一定的指導(dǎo)意義。我國(guó)上市公司中幾種經(jīng)營(yíng)者持股模式都是在避開(kāi)國(guó)家法律政策的有關(guān)限制的基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)出來(lái)的，雖然與上市公司的經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)計(jì)劃在效果上差距較大，但這些模式能夠利用股票市場(chǎng)的放大作用來(lái)評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)管理成果已經(jīng)是一種進(jìn)步。我國(guó)未來(lái)全面推行國(guó)有企