資產(chǎn)證券化的研究——一個文獻綜述

1、河北經(jīng)貿(mào)大學河北經(jīng)貿(mào)大學碩士課程論文資產(chǎn)證券化的研究：一個文獻綜述資產(chǎn)證券化的研究：一個文獻綜述姓名：楊鵬展學院及專業(yè)：財稅學院財政學課程名稱：貨幣金融理論專題學號：201401370006指導老師：李文哲（一）關于資產(chǎn)證券化的歷史經(jīng)驗及特征的研究（一）關于資產(chǎn)證券化的歷史經(jīng)驗及特征的研究經(jīng)過大量資料的整理，幾乎所有研究都十分重視對于資產(chǎn)證券化在各個國家、地區(qū)發(fā)展的歷史經(jīng)驗的總結與評析，其中，尤以對美國這一最早、最大的資產(chǎn)證券化市場所在

2、地的資產(chǎn)證券化歷史背景、發(fā)展歷程、階段特點和經(jīng)驗等方面的總結研究居多。各國及研究學者紛紛以美國資產(chǎn)證券化實踐為研究的基礎，剖析其成功與不足，以提出資產(chǎn)證券化良性發(fā)展的更好建議。例如，文獻等均以美國資產(chǎn)證券化發(fā)展經(jīng)驗為基礎進行了相關研究。更多的學者還從資產(chǎn)證券化的特征及其優(yōu)勢進行了有關分析。BenvenisterBerger(1987)和James(1989)認為資產(chǎn)證券化可以改善風險分配，增加計劃融資，他們主要運用了最優(yōu)風險分配模型進行

3、了分析。Bhattaeharya，Thak(1993)闡述了金融機構的必要性，依據(jù)信息不對稱理論和交易成本理論解釋了資產(chǎn)證券化可以某種程度上替代金融機構的作用。（二）關于資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的創(chuàng)新與發(fā)展方向研究（二）關于資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的創(chuàng)新與發(fā)展方向研究自資產(chǎn)證券化市場發(fā)展至今，其品種在不斷推新，相關領域也在逐步拓寬。因此，從各資產(chǎn)支持證券品種的視角的研究逐漸增多，例如MBS(MtgagebackedSecurities)、CDO（Colla

4、teralizedDebtObligation）等都是人們主要研究和關注的對象，而在證券化發(fā)展領域方面，在美國幾乎已經(jīng)拓展到了住房、汽車、基礎設施、信用卡等各領域之中。Hackethal和Gintschel（2004）認為信息不對稱所引起逆向選擇行為可通過制定多邊契約避免，減少證券化的效率損失，并設計了將多家小銀行的貸款聯(lián)合打包組合成貸款池，銀行的收益和損失依據(jù)多邊合約決定。PuLiu，YingyingShao（2012）通過對美國銀行