經(jīng)理人薪酬與企業(yè)績效的相關性研究【文獻綜述】

1、0本科畢業(yè)論文文獻綜述本科畢業(yè)論文文獻綜述財務管理財務管理經(jīng)理人薪酬與企業(yè)績效的相關性研究經(jīng)理人薪酬與企業(yè)績效的相關性研究經(jīng)理人薪酬和企業(yè)績效之間的相關性研究正成為國內(nèi)外理論研究的熱點，國外研究經(jīng)理人薪酬與企業(yè)績效的關系已經(jīng)有八十年的歷史，20世紀后期，以美國為代表的西方發(fā)達國家率先對經(jīng)理人報酬與企業(yè)業(yè)績之間的相關性進行深入研究，并取得了很多有價值的成果，但由于樣本選取的不同、研究時間、研究方法的不同，研究結(jié)果也存在一些差異；我國在最近

2、幾年才開始探索這個研究，通過實證研究，探索影響經(jīng)理人薪酬的各項因素，包括公司規(guī)模，公司績效，公司激勵機制等。1理論基礎隨著公司治理制度由行政治理發(fā)展到現(xiàn)代公司制度，公司中的所有權(quán)和代理權(quán)的分離以及隨之出現(xiàn)的委托代理關系成為了現(xiàn)代公司制度的最重要特征。在現(xiàn)代公司中，委托人即擁有公司所有權(quán)的董事會；而代理人是掌握控制權(quán)并具有私人信息的職業(yè)經(jīng)理人，也就是高層管理者。高管薪酬制度直接關系到能否有效地解決公司所有者與經(jīng)營者相分離所產(chǎn)生的代理問題。

3、對于如何來判定高管薪酬的合理性問題站在公司所有者的角度來說高管的薪酬應該與公司的發(fā)展相一致，站在高管的角度來說高管的薪酬應該與其自身對公司的貢獻相一致。而公司與這兩個方面都是密切相關的因此無論站在其公司所有者的角度還是站在高管的角度看公司業(yè)績都是衡量高管薪酬是否合理的重要標準。這表明建立與公司業(yè)績相一致的高管薪酬制度是高管激勵約束機制的關鍵。最早的研究是Taussings和Baker在1925年在《經(jīng)濟學季刊》上發(fā)表的《美國公司和他們的

4、經(jīng)理人：一項統(tǒng)計調(diào)查》研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營者報酬和企業(yè)業(yè)績之間只有很小的相關關系。此后主要研究經(jīng)理人報酬與企業(yè)業(yè)績的敏感度，這些研究都是基于代理理論的，主要關注于薪酬和績效的敏感系數(shù)和彈性系數(shù)，經(jīng)理人薪酬結(jié)構(gòu)和績效的關系。國外學者主要采用實證的研究方法，國內(nèi)的實證方面的研究主要集中在2000年以后，主要利用上市公司數(shù)據(jù)，研究職業(yè)經(jīng)理人薪酬水平與企業(yè)績效之間到底存不存在關系，且關系到底如何，研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，我國經(jīng)理人薪酬與企業(yè)績2相關的特征。F

5、irthMichaelFungPeterM.YRui，OliverM(2006)通過對中國上市公司研究發(fā)現(xiàn)與國企相反私有制為主體的企業(yè)高管人員的年薪與股東利潤和盈利能力增強顯著相關。BrickIvanEPalmonOdedWaldJohnK(2006)通過研究發(fā)現(xiàn)公司CEO的年薪與公司特性CEO個人特質(zhì)公司治理機制有關公司的規(guī)模和復雜程度也會影響CEO的年薪當CEO的地位需要特殊技能時CEO年薪和上述因素將顯著相關。ChongVince

6、ntK.EggletonIanR.C(2007)通過對澳洲制造業(yè)109位高管的實證研究發(fā)現(xiàn)在高度信息不對稱的情況下高管人員年薪與他們的經(jīng)營業(yè)績顯著相關因此他們得出結(jié)論在低組織承諾和信息不對稱情況下適宜采用以績效為基礎的年薪體制這樣能帶來高績效。CdeiroJamesj.SarkisJoseph[6](2007)1996IRRCCpateEnvironmentalProfile抽取207家美國公司通過實證研究探討高管人員年薪與公司在環(huán)保方

7、面表現(xiàn)之間的關系研究發(fā)現(xiàn)那些在環(huán)境保護方面績效優(yōu)良的公司最可能把高管人員的年薪和環(huán)保方面的績效相聯(lián)系起來Mehran（1995）研究管理層報酬結(jié)構(gòu)與所有權(quán)及業(yè)績的關系，采用OLS回歸方法，得出高管薪酬與企業(yè)績效成正相關的研究結(jié)果。Carpenter和Sers（2002）以在公司業(yè)績中高管薪酬的作用為研究重點，采用LOS回歸方法，研究結(jié)果表明對高層薪酬和CEO薪酬與公司復雜性成正比的公司，CEO激勵性薪酬和其后的公司業(yè)績（ROA和托賓Q值

8、）顯著正相關。3國內(nèi)學者對經(jīng)理人薪酬與企業(yè)績效的實證研究3.1經(jīng)理人薪酬與企業(yè)績效不存在相關性魏剛(2000)研究高管激勵與公司業(yè)績的敏感性及與公司規(guī)模、國有股權(quán)比例間，采用OLS回歸方法，結(jié)果表明經(jīng)理報酬與公司業(yè)績不存在顯著的正相關關系，與高級管理人員持股比例不存在顯著的負相關關系，而與企業(yè)規(guī)模顯著正相關。茍開紅(2004)研究薪酬激勵與我國商業(yè)銀行業(yè)績，采用相關性分析方法，研究表明商業(yè)銀行高管薪酬與主營業(yè)務收入、凈利潤無顯著相關性，