浙江上市公司盈余管理研究【文獻(xiàn)綜述】

1、1文獻(xiàn)綜述文獻(xiàn)綜述（20_20__屆）屆）浙江上市公司盈余管理研究32盈余管理的動(dòng)因研究企業(yè)管理層為了避免虧損、避免退市、使管理者報(bào)酬最大化、操縱股票市場(chǎng)、少交稅或延遲納稅等運(yùn)用應(yīng)計(jì)項(xiàng)目和構(gòu)造真實(shí)交易的方式進(jìn)行盈余管理。資本市場(chǎng)上，盈余越高的企業(yè)股價(jià)越高，盈利持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)的企業(yè)股價(jià)越高。Barth，Elliott，F(xiàn)inn（1999）發(fā)現(xiàn)報(bào)告持續(xù)盈余增長(zhǎng)的公司比同等條件下沒(méi)有報(bào)告持續(xù)盈余增長(zhǎng)的公司的股價(jià)要高且股價(jià)差額與盈余持續(xù)增長(zhǎng)的時(shí)間

2、成正比。股價(jià)對(duì)于未達(dá)到預(yù)期的盈余有過(guò)度反應(yīng)的現(xiàn)象如果公司沒(méi)有達(dá)到分析師的預(yù)期哪怕只是很小的差額股價(jià)也會(huì)大的跌幅。由于來(lái)自股東的壓力以及股票及股票期權(quán)的個(gè)人財(cái)富激勵(lì)，企業(yè)高管人員會(huì)采用各種手段，當(dāng)然也包括管理盈余來(lái)提升股價(jià)或者使股價(jià)維持在高價(jià)位。資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)主要包括：為了在證券市場(chǎng)進(jìn)行融資而進(jìn)行的盈余管理；為了進(jìn)行收購(gòu)而進(jìn)行的盈余管理；當(dāng)公司的業(yè)績(jī)與證券分析師或投資者的預(yù)期有較大差距時(shí)，為縮小這種差距而進(jìn)行的盈余管理等。會(huì)計(jì)盈余信息對(duì)契約

3、的簽訂和履行都起著不可替代的作用，它是契約存在的基礎(chǔ)。由于信息不對(duì)稱(chēng)、契約本身的缺乏完備性，在契約維系過(guò)程中，管理者會(huì)通過(guò)盈余管理來(lái)取利。同時(shí)，債權(quán)人為了自己的資金得到保證，在簽訂合同時(shí)會(huì)做出限制性規(guī)定，企業(yè)與債權(quán)人往往簽訂債務(wù)契約，對(duì)企業(yè)進(jìn)行限制，以保護(hù)債權(quán)人的利益。FlaGuidry，rewLeone，SteveRock（1998）發(fā)現(xiàn)大型跨國(guó)公司分部的經(jīng)理在無(wú)法達(dá)到其獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃規(guī)定的盈余目標(biāo)時(shí)或無(wú)法按照?qǐng)?bào)酬契約計(jì)劃規(guī)定達(dá)到最高獎(jiǎng)金限

4、額時(shí)他們更可能遞延收益。契約動(dòng)機(jī)可分為管理報(bào)酬契約動(dòng)機(jī)和報(bào)酬契約動(dòng)。一部分公司進(jìn)行盈余管理的原因還與規(guī)避管制等原因有關(guān)，其中可分為兩大類(lèi)：一類(lèi)是規(guī)避行業(yè)內(nèi)的限制，這部分企業(yè)主要集中在金融保險(xiǎn)行業(yè)，對(duì)金融行業(yè)各國(guó)都存在一定程度的監(jiān)管。銀行業(yè)要求銀行必須滿(mǎn)足一定的資本充足率，保險(xiǎn)業(yè)則要求保險(xiǎn)公司符合財(cái)務(wù)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。Petroni（1992）發(fā)現(xiàn)財(cái)力不足且具有監(jiān)督風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司傾向于少提理賠損失準(zhǔn)備。另一類(lèi)盈余管理動(dòng)機(jī)來(lái)自于規(guī)避反壟斷等政府

5、管制或者是爭(zhēng)取政府的政策扶持。在我國(guó)，發(fā)行股票的上市公司必須具備有連續(xù)三年盈余的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，但圍內(nèi)企業(yè)能夠做到這一點(diǎn)的是少之又少。寧亞平（2004）分析說(shuō)明為了爭(zhēng)取上市資格，企業(yè)管理層便會(huì)進(jìn)行盈余管理，尤其是經(jīng)營(yíng)效益差的企業(yè)。林舒，魏明海（2000）研究了我國(guó)A股發(fā)行公司IPO之前的盈余管理行為，發(fā)現(xiàn)工業(yè)類(lèi)企業(yè)有“美化”業(yè)績(jī)的現(xiàn)象，并且在IPO前兩年和前一年盈余水平處于最高點(diǎn)，IPO當(dāng)年顯著下降。張宗益，黃新建（2003）的研究也發(fā)現(xiàn)企業(yè)