企業(yè)研發(fā)費投入與公司業(yè)績的相關(guān)性研究【開題報告】

1、1畢業(yè)論文開題報告財務(wù)管理企業(yè)研發(fā)費投入與公司業(yè)績的相關(guān)性研究一、立論依據(jù)1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)研究意義：研究發(fā)展在制造業(yè)中逐漸被認(rèn)為是創(chuàng)造高利潤的重要環(huán)節(jié)。寧波傳統(tǒng)制造業(yè)以勞動密集型產(chǎn)業(yè)為主，對技術(shù)要求不高，因而在國際競爭日趨激烈的今天正受到國內(nèi)外多方挑戰(zhàn)。許多企業(yè)增加了研發(fā)投入，然而這種投入的回報仍是個未知數(shù)。預(yù)期目標(biāo)：希望可以通過調(diào)查研究，探索出研發(fā)活動對寧波制造業(yè)發(fā)展的帶動和支撐作用，并且能夠為鼓勵企業(yè)加強自主研發(fā)能力、提高科技

2、創(chuàng)新競爭力，以及優(yōu)化寧波制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等提供參考與幫助。2.國內(nèi)外研究現(xiàn)狀2.1國外研究現(xiàn)狀國外對研發(fā)的探索主要表現(xiàn)出三方面的特點。一是在研究對象上大多通過分行業(yè)對研發(fā)費用績效進行評價；二是在研究方法上主要采用實證分析方法，與國內(nèi)相比，更多地使用時間序列數(shù)據(jù)以及宏觀經(jīng)濟學(xué)模型，突出發(fā)展變化軌跡；三是在研究內(nèi)容上主要強調(diào)研發(fā)支出對國家或地區(qū)經(jīng)濟的影響。西方發(fā)達國家和一些國際上的跨國公司充分認(rèn)識到了科技、研發(fā)投入的重要性，并對此從宏觀與微觀

3、上都展開了長期、深入而廣泛的研究，因此形成了比較豐富、成熟的結(jié)論。ChanMartin和Kensinger（1990）在研究中發(fā)現(xiàn)股價對95個增加研發(fā)投入的公告反應(yīng)顯著為正，即使公告是在面臨盈余下降的時候報出的。另外，宣布增加研發(fā)投入的高科技公司平均得到正的超額回報，然而非高科技公司的公告與超額回報負(fù)相關(guān)。在截面分析中他們進一步發(fā)現(xiàn)：只有在高科技行業(yè)中，比行業(yè)平均研發(fā)強度水平高的公司的股價才能得到更大提升。Lev&Sougiannis（

4、1996）以及Deng，Lev&Narin（1999）研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)R&D活動對未來成長機會有顯著的正向影響。而S.DavidyoungStephenF.OByren（2000）也在其研究中，證明R&D支出與未來成長價值有顯著的正相關(guān)。Chan，JosefLakonishok和Sougiannis（2001）檢驗了研發(fā)費用與公司股3（2006）采用實證研究發(fā)現(xiàn)，研發(fā)投入能給企業(yè)帶來良好的成長性，能增強企業(yè)核心競爭力并產(chǎn)生良好的經(jīng)濟效益，對

5、企業(yè)業(yè)績增長有著長期效益。張海燕（2008）對46家高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)投入與企業(yè)績效的相關(guān)性進行實證檢驗后也發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)的研發(fā)投入能給企業(yè)帶來良好的成長性，中小企業(yè)的研發(fā)投入與其成長能力業(yè)績指標(biāo)呈顯著的正向相關(guān)關(guān)系。李香春（2008）也認(rèn)為高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)投入能增強企業(yè)的核心競爭力并產(chǎn)生良好的經(jīng)濟效益。游春（2010）的研究發(fā)現(xiàn)R&D人員投入指標(biāo)與EPS（每股收益）指標(biāo)呈現(xiàn)顯著的正向相關(guān)關(guān)系。李松（2010）指出在提高我國制造業(yè)整體

6、科技水平時根據(jù)各行業(yè)自身產(chǎn)業(yè)的發(fā)展特點以及各自的優(yōu)劣勢來制定有針對性的制造業(yè)各行業(yè)的R&D政策有利于進一步提升我國制造業(yè)在國際市場的競爭力。袁江麗（2010）以2008年我國滬深兩市A股披露研發(fā)投入的189家上市公司為樣本進行實證研究，發(fā)現(xiàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在財務(wù)價值方面，研發(fā)強度與資產(chǎn)收益率ROA之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，這說明企業(yè)的研發(fā)投入與財務(wù)價值顯著正相關(guān)。周艷，曾靜（2011）以中國滬深兩市2002至2009年披露R＆D投入信息的上市

7、公司為樣本，從微觀企業(yè)主體的角度對R＆D投入的經(jīng)濟效果進行分析，發(fā)現(xiàn)各期R＆D資金投入和人員投入都與企業(yè)經(jīng)營利潤正相關(guān)，并指出，企業(yè)股權(quán)性質(zhì)和所處行業(yè)性質(zhì)也影響到企業(yè)研發(fā)投入對企業(yè)盈利能力推動作用的大小。2.2.2學(xué)者觀念的分歧然而，研發(fā)投入對業(yè)績的正向影響并不是絕對的。程宏偉，張永海，常勇（2006）對96家上市公司的R&D投入與業(yè)績相關(guān)性進行了實證研究。研究表明我國上市公司整體研發(fā)水平低研發(fā)信息披露不充分R&D投入雖然與公司業(yè)績正相

8、關(guān)但是這種R&D的投入對公司業(yè)績的影響卻是逐年減弱。他們認(rèn)為原因在于：公司后續(xù)R&D投入不足而R&D收益需要持續(xù)的投入作為基礎(chǔ)；R&D投入比重太低不足以推動業(yè)績的持續(xù)增長。張海燕（2008）的研究也證實，研發(fā)投入對中小企業(yè)凈資產(chǎn)收益率的貢獻作用是不穩(wěn)定的，且對其輔助指標(biāo)每股收益、每股凈資產(chǎn)的貢獻作用也不穩(wěn)定，中小企業(yè)的研發(fā)投入與其盈利能力業(yè)績指標(biāo)不相關(guān)，而研發(fā)投入與中小企業(yè)的創(chuàng)新能力也不相關(guān)。張海燕認(rèn)為出現(xiàn)這一現(xiàn)象的主要原因在于企業(yè)花在