上市公司股利政策與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的相關(guān)性研究【開(kāi)題報(bào)告】

1、開(kāi)題報(bào)告開(kāi)題報(bào)告上市公司股利政策與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的相關(guān)性研究上市公司股利政策與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的相關(guān)性研究一、立論依據(jù)1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)研究意義：股利政策是上市公司財(cái)務(wù)決策的重要組成部分，可以視為留存收益和投融資所需資金之間的一種平衡。恰當(dāng)?shù)墓衫峙湔卟粌H能夠樹(shù)立良好的公司形象，而且能建立起投資者對(duì)公司前景的信心，從而為公司創(chuàng)造一個(gè)優(yōu)良的融資環(huán)境，使公司獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展。目前，對(duì)于上市公司股利政策與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的相關(guān)性研究有很多，但都是針對(duì)全國(guó)范

2、圍內(nèi)的上市公司而展開(kāi)的研究，其研究結(jié)果缺乏針對(duì)性。因此，本文以浙江上市公司為例研究股利政策與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間的關(guān)系，是一個(gè)具有重要理論價(jià)值和實(shí)踐意義的課題。預(yù)期目標(biāo)：隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的形成和發(fā)展，上市公司數(shù)量逐步增加，所面臨的如何分配股利政策、分配股利政策數(shù)額等財(cái)務(wù)問(wèn)題日益突出。從上市公司三大財(cái)務(wù)政策之一的股利政策出發(fā)，探討浙江上市公司股利政策與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間的關(guān)系，一方面可以完善股利政策與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相關(guān)性研究的理論；另一方面能夠幫助浙江上市公

3、司管理者制定適宜的股利分配政策，以利于公司的長(zhǎng)久穩(wěn)定發(fā)展，而且能使公司外部利益相關(guān)者更加清晰地理解公司的股利政策從而做出理性的投資。2.國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀股利政策一直是國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究的熱點(diǎn)，尤其熱衷于股利政策與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相關(guān)性的研究。國(guó)內(nèi)外學(xué)者們進(jìn)行了大量的理論探索和實(shí)證研究，產(chǎn)生了不同的觀點(diǎn)。國(guó)內(nèi)的一部分學(xué)者認(rèn)為股利政策與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在相關(guān)性，如魏剛(1999)的研究結(jié)果表明：股利變化能夠較好地預(yù)測(cè)未來(lái)3年的盈利變化；從不同類(lèi)型股利情況來(lái)看，

4、現(xiàn)金股利和混合股利變化能夠較好地預(yù)測(cè)未來(lái)3年的盈利變化，但股票股利的預(yù)測(cè)能力較差；鐘田麗、郭亞軍和王麗春（2003）選取2000和2001年單純派現(xiàn)公司和不分配的公司作為研究樣本，通過(guò)采用假設(shè)檢驗(yàn)的方法得出：現(xiàn)金股利水平越高的公司，下一年的收益狀況越好；在我國(guó)頻繁變化的股利政策背后，上市公司管理層的確通過(guò)現(xiàn)金般利分配向資本市場(chǎng)傳遞了公司未來(lái)的盈利信息；萬(wàn)力和李小軍（2008）選取2000—2004年年間所有宣告純現(xiàn)金股利分配的公司作為樣

5、本（排除金融類(lèi)公司、ST和PT公司及同時(shí)發(fā)行A股和BH股的上市公司）研究中國(guó)上市公司的股利變動(dòng)是否傳遞了公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的信息。實(shí)證結(jié)果表明：在中國(guó)，股利變動(dòng)不是傳遞公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的信息，而是對(duì)公司過(guò)去及現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的反應(yīng)；孫誠(chéng)和周斌（2009）23.參考文獻(xiàn)[1]中國(guó)誠(chéng)信證券評(píng)估有限公司中國(guó)上市公司基本分析[M]北京：中國(guó)科學(xué)技術(shù)出版社，1997[2]原紅旗中國(guó)上市公司股利政策分析[M]北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2004[3]胡凱股

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