張?jiān)BO案例分析.pdf_第1頁(yè)
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1、本文介紹了MBO的基本概念和理論淵源,結(jié)合KKR收購(gòu)HOUDAILLE和張?jiān)＜瘓F(tuán)管理層收購(gòu)等國(guó)內(nèi)外幾個(gè)案例.從收購(gòu)目的、融資安排、業(yè)務(wù)整合、資本退出等多方面進(jìn)行了詳細(xì)的比較分析,揭示出現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)管理層收購(gòu)?fù)瑖?guó)外成熟市場(chǎng)的不同之處.國(guó)內(nèi)MBO更多是一種激勵(lì)措施,融資制度不健全,管理層杠桿收購(gòu)資金的來(lái)源不合法,導(dǎo)致了收購(gòu)?fù)瓿珊蟮亩唐谛袨?不完善的資產(chǎn)定價(jià)體系、股權(quán)割裂導(dǎo)致管理層壓低凈資產(chǎn),造成國(guó)有資產(chǎn)流失和損害中小股東的利益;由于流通股和非

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