我國MBO信托的法律分析.pdf

1、華中師范大學碩士學位論文我國MBO信托的法律分析姓名：陶軍申請學位級別：碩士專業(yè)：民商法學指導教師：石先鈺20050501碩士學位論文MASTER’STHESIS論設(shè)計。近代進步運動所孕育的法治理想，不容許當事人透過法律行為而規(guī)避實在法的適用，即使不合理的法律，也只能透過立法程序予以改進，同時，我國的現(xiàn)實國情也決定了信托目的合法性原則的確立。MBO信托環(huán)節(jié)中，規(guī)避虛買虛賣的行為、規(guī)避股權(quán)質(zhì)押的行為、規(guī)避公司投資比例50％上限的行為、規(guī)避

2、短期買賣的行為都應(yīng)在分析其具體的規(guī)避設(shè)計后，予以禁止。當MBO與信托相結(jié)合時，會導致原來分別規(guī)范二者的法律、法規(guī)出現(xiàn)法律漏洞，最終影響MBO信托的實踐活動。本文以為：MBO信托的法律漏洞主要有三個。其一，信托內(nèi)容保密義務(wù)與信息披露原則的沖突型漏洞，可以嘗試以維護信托內(nèi)容保密原則、通過在公司收購中涉及的民事責任制度來維護公司收購的市場穩(wěn)定的方法。其二，MBO信托中有兩次資金自益信托，投資者和管理層在MBO信托中都具有受益人身份，而信托機構(gòu)

3、的義務(wù)就是為受益人的利益服務(wù)。而兩個受益人的最大利益往往存在沖突。對此種沖突，存在著空白型法律漏洞。為防止投機性行為、短期行為對風險合理分配、市場穩(wěn)定理念的違反，應(yīng)選擇管理層利益優(yōu)先的規(guī)則。其三，由信托投資公司安排與其他信托投資公司聯(lián)合進行收購的情形下，依照現(xiàn)有法律“合意”很難認定，因此使市場產(chǎn)生了利用信托收購進行一致行動的沖動。建議我國相關(guān)的規(guī)定采用推定認定標準，把信托關(guān)系的存在作為認定一致行動的一個重要參照系。需要強調(diào)的是，MBO信