基于績效的絕對-相對控股的國有上市公司治理結(jié)構(gòu)比較研究.pdf

1、隨著全球經(jīng)濟、金融一體化的進程中，公司治理逐步趨向同化。共同的特征都是向持股和分散持股的折衷方式——相對控股模式演變，相對控股模式日益成為國際主導股權(quán)模式。
　　我國的改革開放是在宏觀層次上建設(shè)市場經(jīng)濟體系，在微觀層次上建立現(xiàn)代企業(yè)制度。公司治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心。一個企業(yè)的治理模式，影響該企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略方向和經(jīng)營績效；一個國家的主導治理模式，影響該國的經(jīng)濟發(fā)展和增長潛力。而國際經(jīng)濟一體化趨勢、更是對我國公司治理與國際接軌提

2、出了日漸迫切的要求。論文的正是在此背景下提出比較研究我國絕對控股和相對控股的國有上市公司法人治理結(jié)構(gòu)與公司經(jīng)營績效的必要性。
　　論文是在文獻綜述及理論分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合國內(nèi)外學者對公司治理的研究成果及上市公司的相關(guān)信息，指出我國國有上市公司治理結(jié)構(gòu)的產(chǎn)生和發(fā)展具有與發(fā)達國家不同的初始狀態(tài)和約束條件。它是一個以人為設(shè)計和干預為主導的制度創(chuàng)新和突變的過程，而不是一個伴隨現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展應(yīng)運而生的自發(fā)演變過程。必然在委托代理上，經(jīng)營的激

3、勵與約束上等公司治理方面保持著計劃經(jīng)濟的硬傷。
　　論文的研究側(cè)重在結(jié)合我國當前的證券市場數(shù)據(jù)，運用統(tǒng)計和多元線性回歸方法，比較研究絕對控股和相對控股的國有上市公司法人治理結(jié)構(gòu)在公司經(jīng)營績效上的差異性；比較分析絕對控股和相對控股的國有上市公司董事會的構(gòu)成及運行質(zhì)量；實證研究股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司經(jīng)營績效的影響。結(jié)論分別顯示了，在現(xiàn)階段的經(jīng)濟體制環(huán)境下，國有絕對控股的法人治理結(jié)構(gòu)的公司績效、董事會的構(gòu)成及運行質(zhì)量均優(yōu)于相對控股；回歸分析結(jié)論