SPT參與資產(chǎn)證券化的立法問題研究.pdf

1、資產(chǎn)證券化是指以獨(dú)立的特定資產(chǎn)為信用基礎(chǔ)發(fā)行證券，并以該特定資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為償付證券資金來源的融資制度安排。作為一種結(jié)構(gòu)性融資方式，資產(chǎn)證券化是近三十年來國際上最具影響力的金融創(chuàng)新之一，在發(fā)達(dá)國家和國際金融市場中扮演著越來越重要的角色。作為一種金融創(chuàng)新，資產(chǎn)證券化在英美法系和大陸法系具有不同的法律規(guī)制。在英美法國家，人們從事一項創(chuàng)新首先考慮的是是否為法律的明確禁止，靈活的判例法傳統(tǒng)和法官以市場為價值取向的法的解釋為人們的創(chuàng)新活動提

2、供了思想和制度保障；在大陸法系國家，當(dāng)一種金融工具提出時，人們關(guān)心的是它是否合法，只有法律的明確規(guī)定和允許才能得到保護(hù)，否則將面臨比在英美法國家更大的風(fēng)險，所以在我國資產(chǎn)證券化方面，面臨著制度建設(shè)和市場價值法律思維培養(yǎng)的任務(wù)。本文對SPT參與資產(chǎn)證券化資制度運(yùn)行進(jìn)行了系統(tǒng)研究，結(jié)合英美法系與大陸法系資產(chǎn)證券化立法模式與信托相關(guān)法律制度，對我國SPT參與資產(chǎn)證券化的立法現(xiàn)狀進(jìn)行分析探討。在指出其立法缺陷的基礎(chǔ)上，對我國SPT參與資產(chǎn)證券化

3、的立法模式的選擇及其法律構(gòu)架提出了自己的看法。 本文的正文主要分四個部分：第一部分，SPT參與資產(chǎn)證券化的基本理論問題，首先，從分析資產(chǎn)證券化的內(nèi)涵入手，結(jié)合“資產(chǎn)”和“證券化”兩個問題，對資產(chǎn)證券化予以分析定義，對證券化的資產(chǎn)范圍予以了界定，并分析了其金融創(chuàng)新點和法律本質(zhì)。其次，對SPT參與資產(chǎn)證券化的基本原理予以分析，并指出了SPT參與資產(chǎn)證券化制度上的優(yōu)勢。再次，對SPT參與資產(chǎn)證券化從法理的角度予以分析，指出SPT參與資

4、產(chǎn)證券化資是一個復(fù)雜的法律關(guān)系組合，并從主體、客體、內(nèi)容三個方面對其分析。 第二部分，SPT參與資產(chǎn)證券化的比較法考察。該部分從SPT參與資產(chǎn)證券化的歷史沿革入手，在對英美法系分散式立法模式與大陸法系綜合式立法模式分析的基礎(chǔ)之上，對兩者的相同點與不同點進(jìn)行深入細(xì)致的分析探討，為下文我國SPT參與資產(chǎn)證券化的立法建構(gòu)打基礎(chǔ)。 第三部分，中國SPT參與資產(chǎn)證券化的立法現(xiàn)狀分析。該部分在分析中國SPT參與資產(chǎn)證券化的立法現(xiàn)狀的