我國(guó)上市公司小股東保護(hù)研究.pdf

1、在上市公司中，小股東相對(duì)處于弱勢(shì)，他們持股比例小，控制權(quán)弱，與大股東之間存在信息不對(duì)稱。在資本多數(shù)決的原則下，大股東往往會(huì)利用其控股優(yōu)勢(shì)做出對(duì)自身有利的決策，使小股東的權(quán)益受到嚴(yán)重侵害，而小股東對(duì)于上市公司和股票市場(chǎng)都具有重要意義。因此，必須對(duì)上市公司小股東進(jìn)行保護(hù)。 目前，我國(guó)《公司法》和《證券法》等有關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)上市小股東的保護(hù)，證券監(jiān)管部門的監(jiān)管力度也在不斷增大。但是，大股東侵害小股東的情況依然存在，其方式主

2、要有：不規(guī)范的股利分配，非公允的關(guān)聯(lián)交易，虛假出資，再融資陷阱等。通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)移價(jià)格差異的控制權(quán)溢價(jià)法可計(jì)算得知，我國(guó)上市公司大股東對(duì)小股東的侵害程度比較高。其主要原因一方面在于小股東自身的保護(hù)不力，更重要的原因則在于外部保護(hù)不力。外部保護(hù)不力主要體現(xiàn)在：上市公司治理結(jié)構(gòu)存在缺陷，無(wú)法有效制約大股東侵害小股東的行為；監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管效率還有待提高，無(wú)法有效的保護(hù)小股東利益；我國(guó)的外部市場(chǎng)制度仍不完善。 要加強(qiáng)我國(guó)上市公司小股東的保護(hù)