我國(guó)上市公司中小股東權(quán)益保護(hù)問(wèn)題研究.pdf

1、一般來(lái)說(shuō)，中小股東權(quán)益受到的侵害主要來(lái)自四個(gè)方面：一是大股東利用對(duì)上市公司的控股能力，掏空上市公司的資金、利潤(rùn)、資產(chǎn)，甚至信用；二是上市公司管理層披露虛假信息；三是中介機(jī)構(gòu)過(guò)多地追求盈利而忽視其應(yīng)有的社會(huì)服務(wù)職能，為上市公司粉飾、包裝；四是機(jī)構(gòu)投資者利用資金和信息優(yōu)勢(shì)操縱股價(jià)。 而從法律角度看，中小股東權(quán)益并未得到應(yīng)有的保護(hù)。在立法上，現(xiàn)有法律規(guī)定與投資者權(quán)益保護(hù)有很大差距。很多法律該出臺(tái)的未及時(shí)出臺(tái)，而現(xiàn)有的一些法律又太抽象、

2、太籠統(tǒng)，在實(shí)際中無(wú)法操作。比如《證券法》在投資者保護(hù)方面，特別是在法律責(zé)任的追究方面，當(dāng)投資者權(quán)益受到損害時(shí)，更多的是從刑事責(zé)任、行政責(zé)任上考慮，而在民事責(zé)任上考慮得較少。另外，司法方面也有問(wèn)題，法律的滯后以及在訴訟中需要原告舉證的規(guī)定使司法遲遲不能介入。而且，監(jiān)管部門的執(zhí)法力度也不夠。 近幾年來(lái)，證券監(jiān)管部門加大了對(duì)上市公司違規(guī)違紀(jì)行為的查處和打擊的力度，上市公司的各種劣行不斷被揭露。中小企業(yè)板設(shè)立以后不久，江蘇瓊花(行情資訊

3、論壇點(diǎn)評(píng))事件的發(fā)生又引起了投資者對(duì)家族控股上市公司治理問(wèn)題的擔(dān)憂。面對(duì)這些問(wèn)題，有人提出要“嚴(yán)刑峻法”，有人提出要“提高中介機(jī)構(gòu)的誠(chéng)信度”等。這些制度方面的建設(shè)當(dāng)然都是必要的，但僅有這些是不夠的，還不能解決上市公司治理方面的根本問(wèn)題。我們必須在深刻認(rèn)識(shí)我國(guó)公司治理的內(nèi)在缺陷基礎(chǔ)上，才能找到完善這些問(wèn)題的答案。 本文旨在理論和實(shí)踐的基礎(chǔ)上，探討我國(guó)上市公司中小股東權(quán)益保護(hù)的問(wèn)題，并對(duì)大股東侵害中小股東利益產(chǎn)生的根源、影響及對(duì)策進(jìn)