企業(yè)非效率投資行為理論與實(shí)證研究.pdf

1、上海交通大學(xué)博士學(xué)位論文企業(yè)非效率投資行為理論與實(shí)證研究姓名：歐陽(yáng)凌申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：博士專(zhuān)業(yè)：企業(yè)管理指導(dǎo)教師：歐陽(yáng)令南20050901的能力，達(dá)到‘定集中艘的分散性股權(quán)結(jié)構(gòu)和持股比例較大的糖斷性股權(quán)結(jié)構(gòu)能最肖麓地降低囂效率投資行為的憨代理成奉。避過(guò)將受績(jī)承平《|入模型，磷究發(fā)現(xiàn)，存在降低經(jīng)理代理成本的最仕負(fù)債水平，而且最佳負(fù)債水平與投資項(xiàng)n報(bào)酬率成愛(ài)選。避避將轉(zhuǎn)型綴濟(jì)鵲割瘦特點(diǎn)融合魏企監(jiān)蘩投人瓣分類(lèi)，lt，建立模型勢(shì)析了n前并不為學(xué)術(shù)界

2、廣泛關(guān)注的高級(jí)債權(quán)人和次級(jí)債權(quán)人之間的利蘸沖突，研究了經(jīng)理稻愨綴績(jī)投A嗣菠操緞授瓷政簧以攫害凌綴績(jī)投夫利蘸摶情形。第四章具體分析了經(jīng)坪角色牛成過(guò)程不同階段管琿層的私人利益如聲譽(yù)考寒、A乃資本專(zhuān)毒蛙贊健、巍攢瑚|琦|司壤群等對(duì)尊效湊投受行為的影響。虢究表明，心業(yè)非效率投資行為的類(lèi)型不僅與經(jīng)理的職業(yè)牛湃并階段特征相聯(lián)系，Im且與制凄強(qiáng)境、頊翻售息特征和金啦發(fā)展階段相關(guān)，勢(shì)不能楚警地姆經(jīng)理麴投資行為為投資不足或投資過(guò)度。此外，經(jīng)理過(guò)于自信的心

3、理特性同樣將導(dǎo)皴倫業(yè)投資過(guò)瘦或投資a：足。第五章豐登研究了產(chǎn)晶市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下的項(xiàng)f=；I選擇和遺棄決策巾的非效率投資行為。分別從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)不完全信息博弈角度研究了產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度對(duì)行業(yè)內(nèi)的技術(shù)創(chuàng)新投資瑚選擇章亍為的影響，認(rèn)為出于競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略考慮，行渡內(nèi)食墟可熊存在羊群戲反羊群投資行為，氽業(yè)家行動(dòng)的先后次序并不定引起光效率的信怠鄉(xiāng)部性，相反在特定情形下褥導(dǎo)致企、lt投資行為更有效率。產(chǎn)晶市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)i垂將導(dǎo)致多階段項(xiàng)n遺棄決策時(shí)的非效率行為。研究

4、發(fā)現(xiàn)，經(jīng)理不愿意放棄失敗瑣囂甚至逛翻投爨秘行為贛導(dǎo)致了磺疆在初始投資幫遺棄薅韻投瓷過(guò)蹙，遴過(guò)改變，‘經(jīng)理報(bào)酬計(jì)劃結(jié)構(gòu)可以增加經(jīng)理遺棄失敗I員門(mén)的激勵(lì)。第六章燕對(duì)本文第二章、第三章幫第圈章壽美瓔蹬魏實(shí)涯。第七章從資本預(yù)算過(guò)程的組織、項(xiàng)f_：|的組織、項(xiàng)rj的融資方式以及管耀層激赫計(jì)劃設(shè)；警方囂分毒蓐了金韭痣談袋取戇竟鞭非效率投資行為瓣接羲，磺究表明信任激勵(lì)和物質(zhì)激勵(lì)的酉己臺(tái)能夠疆好地降低股東和經(jīng)理委托代坪關(guān)系形成的代理成本；鏹括粒該加快璃