我國房地產(chǎn)企業(yè)資本市場融資探析.pdf

1、房地產(chǎn)業(yè)作為支柱產(chǎn)業(yè)，在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要作用，其關(guān)聯(lián)性強(qiáng)，能帶動(dòng)多個(gè)行業(yè)的發(fā)展。另外，房地產(chǎn)業(yè)是典型的資金密集型行業(yè)，需要大量的資金投入。目前，我國大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)資金來源以銀行信貸為主，其他融資方式如上市融資、信托融資、債券融資等占比例較小，融資格局較為單一，很容易受到宏觀政策和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。2003年央行121號(hào)文件(即《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》)下發(fā)后，央行銀根緊縮使得一半以上的房地產(chǎn)企業(yè)面臨資金鏈斷裂之患，

2、甚至面臨出局的危險(xiǎn)。傳統(tǒng)的融資形式已不能滿足房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展所需要的資金，如何拓展新的融資渠道，實(shí)現(xiàn)融資創(chuàng)新，成為關(guān)系到其生存和發(fā)展的頭等大事。 與此同時(shí)，政府政策推動(dòng)、股權(quán)分置改革、保險(xiǎn)資金直接入市等措施使得我國資本市場面臨著新一輪的發(fā)展契機(jī)。有關(guān)政府、央行的通知、報(bào)告等文件中也提倡發(fā)展股權(quán)融資、債券融資等傳統(tǒng)融資方式之外的其他融資方式，使得我國房地產(chǎn)企業(yè)資本市場融資獲得空前的政策支持。 本文從分析當(dāng)前我國房地產(chǎn)企業(yè)融資

3、中存在的問題出發(fā)，結(jié)合其自身的行業(yè)和融資特點(diǎn)，闡述在新的宏觀調(diào)控下解決問題的一種新型思路——資本市場融資。然后通過重點(diǎn)分析上市融資、債券融資、房地產(chǎn)投資信托基金、房地產(chǎn)證券化等幾種資本市場融資方式，結(jié)合國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，分析其優(yōu)劣勢以及在我國發(fā)展的可行性，進(jìn)而探索適合我國房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展模式。最后提出對我國房地產(chǎn)企業(yè)資本市場融資的幾點(diǎn)看法和遠(yuǎn)景展望。總之，資本市場融資對于我國房地產(chǎn)企業(yè)來說有著非常重要的戰(zhàn)略意義，這在短期內(nèi)實(shí)施雖然還有一定難