生物醫(yī)藥上市公司資本結構影響因素的實證研究.pdf

1、現(xiàn)代資本結構理論表明，資本結構是公司相關利益者權利義務的集中反映，影響著公司的治理狀況，進而影響公司的價值。20世紀50年代Modigiliani和Miller提出著名的MM理論，至此之后，資本結構理論獲得前所未有的發(fā)展，隨著其在現(xiàn)實經(jīng)濟領域中的不斷運用，資本結構理論已成為現(xiàn)代公司財務理論的重要組成部分，經(jīng)過長期理論探討，西方資本結構理論已相對完善，而在我國關于資本結構的研究還處于起步階段，尤其對資本結構影響因素的研究還不夠深入。

2、 正處于高速發(fā)展階段的我國生物醫(yī)藥行業(yè)與其他行業(yè)相比有著顯著的行業(yè)特點，為排除多行業(yè)混合研究時行業(yè)因素的干擾，本文以我國生物醫(yī)藥上市公司為研究對象，從研究上市公司資本結構的角度入手，以現(xiàn)代資本結構理論為指導，在借鑒國內外已有研究成果的基礎上，對我國生物醫(yī)藥和制造業(yè)上市公司資本結構影響因素進行對比研究，試圖尋找改善我國生物醫(yī)藥上市公司資本結構、提高公司價值的基本途徑，為生物醫(yī)藥上市公司的可持續(xù)發(fā)展提供借鑒。 本文主要利用我國生物

3、醫(yī)藥和制造業(yè)上市公司2005年的財務數(shù)據(jù)，采用定性分析與定量分析相結合的方法，較全面系統(tǒng)的對比研究了我國生物醫(yī)藥和制造業(yè)的資本結構，從實證的角度探討了我國生物醫(yī)藥上市公司資本結構的影響因素。 最后文章提出了優(yōu)化我國生物醫(yī)藥上市公司資本結構的建議。在對資本結構影響因素分析的基礎上，本文從兩個方面對資本結構的優(yōu)化提供建議。其一是從公司自身的角度，側重結合自身特征選擇合適的資本結構和融資方式。其二是從國家政策的角度，側重為企業(yè)的融資提