全局主成分法在上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警中的應(yīng)用研究.pdf

1、中國資本市場成立至今，在規(guī)模和速度上走過了西方百年的發(fā)展道路。這十四年的發(fā)展歷程已清楚的表明，中國在改革開放中，堅(jiān)定不移發(fā)展市場經(jīng)濟(jì)的大方向和中國公民對資本市場在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位和作用的重要性已基本形成共識(shí)。資本市場對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到重要的促進(jìn)作用，但也存在不少問題。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，2001年中期虧損的上市公司超過100家，預(yù)警的公司超過70家，成為新的歷史之最。如何客觀評(píng)價(jià)上市公司財(cái)務(wù)狀況，尤其是預(yù)測可能出現(xiàn)財(cái)務(wù)失敗的公司，對于

2、投資者及時(shí)調(diào)整投資決策，監(jiān)管層準(zhǔn)確識(shí)別盲目融資公司以及投資銀行有效發(fā)掘潛在服務(wù)客戶都具有重要意義。 針對國內(nèi)外企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)判別研究中長期忽視財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)時(shí)間序列特征的明顯不足，本文以估計(jì)樣本的多年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建了適用于財(cái)務(wù)危機(jī)判別的時(shí)序數(shù)據(jù)立體空間，確立了以時(shí)序數(shù)據(jù)空間為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)危機(jī)判別模型，提高了樣本中重要財(cái)務(wù)趨勢特征的信息含量，采用全局主成分方法解決了模型中因子間的多重共線性問題，從而使logistic回歸方法應(yīng)用的規(guī)范