基于阿基米德Copula的投資組合風(fēng)險(xiǎn)分析.pdf

1、投資組合的構(gòu)建是所有投資者開始投資時(shí)首先面臨的問題。所謂投資組合構(gòu)建就是研究確定投資組合中包含的各種資產(chǎn)及其對(duì)應(yīng)的資金分配的比例。自從Markowitz提出投資組合理論以來，關(guān)于投資組合風(fēng)險(xiǎn)控制的研究一直是個(gè)熱點(diǎn)問題。問題的關(guān)鍵是確定一個(gè)恰當(dāng)?shù)慕M合系數(shù)，使該組合的風(fēng)險(xiǎn)盡可能的小。因此，本文的研究落腳點(diǎn)放在如何根據(jù)市場(chǎng)中已有的信息，在一定的評(píng)判法則下，最優(yōu)地進(jìn)行資金分配上。 傳統(tǒng)的組合理論采用線性相關(guān)系數(shù)對(duì)資產(chǎn)間相依性進(jìn)行描述。隨

2、著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，金融市場(chǎng)和金融資產(chǎn)間的相關(guān)關(guān)系越來越復(fù)雜，在現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理中僅用線性相關(guān)系數(shù)來研究相關(guān)性是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，本文把Archimedean Copula引入到組合投資理論中，可以更好地彌補(bǔ)對(duì)相依性描述的不足。 在應(yīng)用研究中，分析了我國(guó)股票市場(chǎng)的組合投資情況，通過實(shí)際數(shù)據(jù)，從Archimedean Copula族中選擇能更好地?cái)M合實(shí)際數(shù)據(jù)相依性的Copula。在選定的Copula下，對(duì)投資組合風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，給出了最優(yōu)的