基于可拓方法的股票市場風險評價研究.pdf

1、股票市場作為資本和資金高度聚集的場所,是市場資源配置的重要途徑,同時又是一個風險非常高的市場。當股票市場風險爆發(fā)性實現(xiàn)時將導致市場價格大幅快速下跌,造成巨額賬面資產(chǎn)消失,信用鏈大面積斷裂,放大損失效果,并迅速在整個社會經(jīng)濟中引起一系列連鎖反應(yīng)。目前,我國股票市場滬深兩市賬戶總數(shù)已經(jīng)過億,5年來我國居民儲蓄首次下降,資金大量轉(zhuǎn)移向股市,這也更加加劇了我國股票市場的風險和社會危害性。在這種情況下,建立適合我國股票市場具體情況的風險評價模型就

2、更具有理論和實際意義。國內(nèi)外學者一直在努力嘗試建立合適的股票市場風險評價和預(yù)警模型,目前常用的有VaR方法和人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò),但是都有其局限性,VaR對不同風險來源不能有效加總,人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)測效果比較差。這些模型都不能滿足我國股票市場系統(tǒng)風險大、政策影響嚴重、投資者反應(yīng)非理性的風險特點。而可拓綜合評價方法作為一門新興的學科和理論,雖然發(fā)展還不夠完善成熟,但其模型可以使形式邏輯與辯證邏輯相結(jié)合,綜合考慮推理、形式、事物的內(nèi)涵和外延,對事物質(zhì)

3、變和量變過程進行定量描述,并以定量的數(shù)值表示評定結(jié)果,從而能較完整的反映被評價對象的綜合水平。本文即在總結(jié)國內(nèi)外學者研究成果的基礎(chǔ)上,嘗試運用可拓綜合評價方法建立適合中國經(jīng)濟特點的股票市場風險評價模型。本文首先介紹分析了可拓綜合評價方法的基本原理,討論了可拓評價方法的特點和其實際應(yīng)用的可行性和價值,從而將可拓評價方法應(yīng)用于股票市場風險評價。隨后,嘗試運用可拓評價方法建立股票市場風險評判模型,結(jié)合相關(guān)理論研究成果,依照宏觀性和靈敏性等原則