IT業(yè)公司治理結構與績效研究——基于44家上市公司數(shù)據(jù).pdf

1、本文以IT業(yè)上市公司治理結構特征變量與企業(yè)績效之間的相關關系為出發(fā)點，結合描述性分析和相關分析法對目前國內IT企業(yè)存在的治理問題及其演變情況作了概括性介紹與分析。進一步運用了如SPSS、Eviews多種統(tǒng)計分析工具和面板數(shù)據(jù)的固定效應和隨機效應等多種模型分析方法對治理結構與績效關系進行了深入的實證分析。績效變量綜合選取了主營業(yè)務利潤率、凈資產(chǎn)收益率和托賓Q等指標；公司治理變量涵蓋了股權結構變量、董事會結構變量、董事長個人特征變量以及高管

2、人員激勵變量。通過嚴密的實證檢驗得出如下結論和建議：
　　（1）股權性質方面。在主業(yè)利潤指標中，國有控股公司呈現(xiàn)顯著的負相關，而在股東回報的凈資產(chǎn)收益率方面，國有控股公司又呈現(xiàn)較強的正相關。
　　（2）股權結構方面。第一大股東持股比例與主營業(yè)務顯著負相關，但與凈資產(chǎn)收益率顯著正相關。股權集中度與企業(yè)主營業(yè)務利潤呈正相關而與股東的凈資產(chǎn)收益率呈負相關。
　　（3）董事會方面。董事會規(guī)模與股東投資回報呈正相關關系。董事長與

3、總經(jīng)理的二職設置對企業(yè)不同財務指標也是表現(xiàn)各異。
　?。?）激勵方面。董事、監(jiān)事、經(jīng)理層等薪酬總額與股東凈資產(chǎn)收益率和公司市場價值等績效指標均呈正相關。對于IT行業(yè)的企業(yè)經(jīng)理們，持股方式并不能帶給他們良好的激勵效應，其指標顯示與企業(yè)績效呈負相關。
　?。?）董事長個人特征方面。從其教育背景和年齡兩個變量與公司績效的關系來看，都呈現(xiàn)顯著負相關。董事長的年齡老化將降低公司的績效。
　　最后，基于實證分析結果，本文給出了改進

4、我國IT業(yè)上市公司治理結構的若干建議：1）股權性質方面，培育有效的國家股持股主體；2）股權結構方面，適度調整第一大股東持股比例，增加除第一大股東以外的大股東的股權集中度，增強對大股東的制衡能力；3）董事會方面，適度擴大董事會規(guī)模，讓更多的權益主體積極參與到公司的董事會治理，并建議采用奇數(shù)型董事會結構設置；4）激勵方面，應加大現(xiàn)金薪酬激勵方式，適度控制經(jīng)理持股比例的同時動態(tài)調整持股鎖定期；5）董事長選拔特征方面，摒除 IT行業(yè)的學歷崇拜思