中國公司債券市場發(fā)展模式研究.pdf

1、近兩年來，企業(yè)發(fā)行債券融資出現(xiàn)了日趨繁榮的勢頭。05年5月，企業(yè)被批準到銀行間市場發(fā)行短期融資券；05年12月，部分企業(yè)發(fā)行的債券開始在銀行間市場進行交易；07年初的金融工作會議又提出要大力發(fā)展公司債券等固定收益產(chǎn)品。有關(guān)公司債券市場上的制度創(chuàng)新、交易平臺創(chuàng)新以及品種創(chuàng)新也正在逐步推出。在這樣的大背景下，如何發(fā)展中國的公司債券市場就提到日程上來。 本文從我國的現(xiàn)實出發(fā)，在借鑒了國外發(fā)達國家和新興市場經(jīng)濟國家經(jīng)驗的基礎(chǔ)上對我國的公

2、司債券市場的發(fā)展模式進行了研究。一個完整的公司債券市場應(yīng)包括一級市場、二級市場及其對相應(yīng)市場的監(jiān)管。本文首先闡述了中國公司債券發(fā)展的歷史與現(xiàn)狀，分析了市場中所存在的主要問題，并探討了問題出現(xiàn)的主要原因。緊接著從發(fā)行制度、定價制度和品種創(chuàng)新三個角度說明了中國公司債券一級市場的問題以及發(fā)展一級市場的思路。隨后，又探討了中國公司債券二級市場的現(xiàn)狀，并進行了場內(nèi)市場和場外市場的對比分析，進而提出了中國公司債券二級市場發(fā)展的可選模式以及交易主體的