2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、公司債券市場是企業(yè)融資的重要渠道之一,完善的公司債券市場,在穩(wěn)定金融市場,防范金融危機方面發(fā)揮著重要的作用。改革開放初期,我國的公司債券市場就已經(jīng)開始啟動。在其發(fā)展之初,有著良好的開端,但由于無規(guī)律可循,又因為當時我國經(jīng)濟處于轉軌初期,對許多金融體制的設計處于摸索階段,政府在公司債券市場的發(fā)展中,行政主導作用非常明顯,許多政策帶有較為濃厚的計劃色彩,如對公司債券的發(fā)行主體、投資主體、發(fā)行額度、發(fā)行方式、發(fā)行價格、融資用途等各方面進行嚴格

2、的行政干預。另外,國家在資本市場結構的設計規(guī)劃中選擇了優(yōu)先發(fā)展股票市場的思路,這些原因使得公司債券市場的發(fā)展未能得到充分重視,導致公司債券做為重要融資工具的功能難以有效發(fā)揮。總體來說,我國公司債券市場從改革初期的大規(guī)模發(fā)展到急劇萎縮,然后又到再次重啟,經(jīng)歷了曲折的過程,帶有一定“中國特色式”的發(fā)展特點。公司債券市場發(fā)展的滯后,導致了我國的融資體制發(fā)展不平衡,不能為國民經(jīng)濟的發(fā)展提供應有的支持。主要表現(xiàn)在:第一,直接融資和間接融資結構不平

3、衡,以銀行體系為主導的間接融資占主要地位,導致風險過度集中于銀行體系;第二,直接融資中,做為資本市場發(fā)展的兩個車輪子,債券融資滯后于股票融資,導致資本市場結構發(fā)展不平衡;第三,債券市場中,公司債券市場發(fā)展滯后與國債市場和金融債券市場,導致企業(yè)的融資渠道不通暢。本研究分為四個部分: 第一章,公司債券市場的發(fā)展概況。第一,介紹公司債券市場相關概念的內涵與外延,厘清公司債券與企業(yè)債券、短期融資券、可轉換債券的關系。第二,通過回顧我國公

4、司債券市場發(fā)展的歷史沿革,總結出在特殊的經(jīng)濟體制背景下,公司債券市場自身所具有的特殊的發(fā)展道路,發(fā)展滯后的表現(xiàn)以及原因。第三,從國內國際的角度,簡單說明現(xiàn)階段發(fā)展我國公司債券市場的必要性。 第二章,公司債券市場發(fā)展面臨的新契機。結合改革開放三十年來,宏觀經(jīng)濟環(huán)境與微觀經(jīng)濟環(huán)境、金融體制、金融政策法規(guī)等發(fā)生的變化,探討現(xiàn)階段發(fā)展公司債券市場具備的有利條件,結合這些有利條件,挖掘出當前發(fā)展公司債券市場應該著眼于兩個方面,一是擴大公司

5、債券市場的規(guī)模,主要是放松對公司債券發(fā)行主體的限制,引入民營企業(yè),擴大公司債券市場的發(fā)行主體;二是加強對公司債券發(fā)行主體信用風險的防范,主要從完善債券擔保制度和信用評級制度的兩個角度探討。 第三章,引入民營企業(yè),擴大公司債券的發(fā)行主體。第一,從企業(yè)的組織形式分析公司債券的產(chǎn)權特征,說明民營企業(yè)具有符合公司債券發(fā)行主體的產(chǎn)權特征。第二,介紹我國公司債券發(fā)行主體的特點,說明我國的公司債券發(fā)行主體中,屬于中央政府機構性質的公司債券占據(jù)

6、40%的發(fā)行額,屬于市政債券性質的占據(jù)20%的發(fā)行額,而民營企業(yè)僅占據(jù)極小的份額,大量的民營企業(yè)的融資需求得不到滿足。第三,探討民營企業(yè)成為公司債券市場發(fā)行主體的必要性、緊迫性和可行性。從民營經(jīng)濟在我國國民經(jīng)濟中的重要地位、民營企業(yè)符合公司債券發(fā)行主體的條件、民營企業(yè)有發(fā)行公司債券進行融資的需求、民營企業(yè)成為公司債券發(fā)行主體具有重大意義的角度說明引入民營企業(yè)成為公司債券發(fā)行主體的必要性。從公司債券市場和民營企業(yè)當前所處的經(jīng)濟環(huán)境以及自身

7、發(fā)展出發(fā),說明當前階段引入民營企業(yè)成為公司債券發(fā)行主體的緊迫性。從國家政策引導,各種有利于民營企業(yè)發(fā)展的法律、法規(guī)正在逐步完善,近年來良好的經(jīng)濟制度環(huán)境,民營企業(yè)自身的成長出發(fā)說明可行性。 第四章,公司債券發(fā)行主體信用風險的防范。主要從擔保制度和信用評級制度的建設兩個角度探討。第一,完善公司債券市場的擔保制度。首先從我國公司債券發(fā)行強制擔保的淵源、新的經(jīng)濟環(huán)境下取消銀行為公司債券擔保、完善符合我國實際情況的擔保制度的必要性出發(fā),

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