中國資產證券化之“理財+信托”創(chuàng)新模式分析.pdf

1、資產證券化是未來中國金融市場最重要的發(fā)展方向之一,將極大地改善中國的金融結構,對于化解金融風險、提高資產流動性、改善融資結構、開展金融創(chuàng)新有著極大的作用。研究資產證券化的理論,并結合中國現(xiàn)實的法律、法規(guī)和政策基礎對實際案例進行解析,將有助于我們深入了解資產證券化的實質及在中國現(xiàn)實國情下資產證券化的發(fā)展方向。本文通過研究資產證券化相關理論,對我國現(xiàn)有資產證券化業(yè)務進行了分析和比較,找出了在我國的法律環(huán)境和金融制度背景下,開展資產證券化的現(xiàn)

2、實路徑。分析了銀監(jiān)會信貸資產證券化模式的優(yōu)勢在于法律關系完善,很好實現(xiàn)了破產隔離,證監(jiān)會專項資產管理計劃的優(yōu)勢在于針對企業(yè)客戶,并且很好的實現(xiàn)了交易流通。而“理財+信托”模式通過銀行設立理財計劃,對公眾發(fā)行理財產品,理財計劃資金用于設立信托,由信托公司廣泛引入資產證券化的概念和原理對理財計劃資金進行運用,可將上述兩種模式的優(yōu)勢進行結合,使得資產證券化的推進既具有了廣泛的市場基礎,又能夠以完善的法律形式實現(xiàn),兼顧了合法性和操作可行性。“理

3、財+信托”模式主要解決了三個問題,一是解決了銀行資金使用渠道單一的問題;二是解決了信托公司資金來源的瓶頸問題;三是通過資產證券化手段滿足了企業(yè)、政府以及各種基礎設施項目的內生需求。因此,“理財+信托”模式實現(xiàn)了銀行和信托的優(yōu)勢互補,解決了資金來源和資金運用的瓶頸,是市場機制下的一種必然結果。本文認為“理財+信托”模式的運作機制完全符合市場型資產證券化運行機制的本質要求,在目前金融、法律制度環(huán)境下,是目前我國資產證券化發(fā)展的一種現(xiàn)實選擇。