企業(yè)買殼上市研究——基于蘇寧環(huán)球集團(tuán)買殼-ST吉紙案例研究.pdf

1、買殼上市是企業(yè)兼并與收購的一種形式，也是企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市的一條間接道路。自1993年的“寶延事件”始，買殼上市現(xiàn)象層出不窮，并逐漸成為并購重組中格外亮麗的一道風(fēng)景線。由于買殼上市現(xiàn)象經(jīng)常性地在中國證券市場上發(fā)生，買殼上市行為已成為學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界共同研究和關(guān)注的熱點(diǎn)問題之一。 在我國，由于特有的歷史制度背景，直接上市額度是一種稀缺資源，政府為扶持和發(fā)展國有大中型企業(yè)，將大部分上市額度分配給這些企業(yè)。而大量的民營企業(yè)以及高科技企業(yè)由于體

2、制原因很難獲得上市額度。因此，買殼上市成為現(xiàn)實(shí)情況下上市融資的另一種渠道。股權(quán)分置改革，作為中國證券市場最重大的制度性變革之一，賦予了證券市場巨大的投資機(jī)會(huì)。隨著多數(shù)上市公司完成股改運(yùn)作，我國證券市場也將進(jìn)入股票全流通時(shí)代。隨著全流通時(shí)代的到來，必將對(duì)我國企業(yè)買殼上市行為產(chǎn)生巨大影響，在可遇見之未來，我國證券市場買殼上市行為必將風(fēng)起云涌，一個(gè)全新的買殼時(shí)代即將到來。 本文首先對(duì)我國企業(yè)買殼上市的動(dòng)因、模式、運(yùn)作、買殼上市行為存在