盈余反應(yīng)系數(shù)的非線(xiàn)性研究.pdf

1、本文主要研究盈余反應(yīng)系數(shù)的非線(xiàn)性問(wèn)題。 首先分析ERC線(xiàn)性模型的理論缺陷，引出盈余反應(yīng)系數(shù)的非線(xiàn)性理論研究。 然后，在總結(jié)國(guó)內(nèi)外研究結(jié)論的基礎(chǔ)上，聯(lián)系我國(guó)上市公司實(shí)際，采用事項(xiàng)研究法，運(yùn)用二次曲線(xiàn)模型對(duì)ERC的非線(xiàn)性進(jìn)行了總體與分段研究，并與線(xiàn)性模型作了相應(yīng)比較。 論文選取2003-2006年滬深兩市A股制造業(yè)上市公司1458個(gè)樣本，從總體和正負(fù)各分段區(qū)間上，對(duì)模型中兩個(gè)主要變量未預(yù)期盈余和累計(jì)超額股票回報(bào)做了描

2、述性統(tǒng)計(jì)分析，同時(shí)對(duì)盈余反應(yīng)系數(shù)的線(xiàn)性與非線(xiàn)性模型進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。 得出非線(xiàn)性模型在總體與負(fù)區(qū)間上，比線(xiàn)性模型更能反應(yīng)會(huì)計(jì)盈余信息，驗(yàn)證了會(huì)計(jì)盈余信息決策的有用性，顯示了ERC的虧損與非線(xiàn)性邊際效應(yīng)，即盈余持續(xù)性與ERC負(fù)相關(guān)，未預(yù)期盈余絕對(duì)水平越高，盈余持續(xù)性越低，盈余反應(yīng)系數(shù)也就越低。 而只在一小部分正區(qū)間內(nèi)，線(xiàn)性模型比非線(xiàn)性模型表現(xiàn)得更好。 大部分正區(qū)間內(nèi)，線(xiàn)性模型與非線(xiàn)性模型均不能很好地對(duì)ERC進(jìn)行回歸。