資產(chǎn)價(jià)格和貨幣政策的理論與實(shí)證分析.pdf

1、在過去的20多年，隨著虛擬經(jīng)濟(jì)迅速膨脹，各種形式的資產(chǎn)不斷涌現(xiàn)，金融結(jié)構(gòu)迅速發(fā)生變化；貨幣政策影響的對(duì)象多樣化和傳導(dǎo)過程復(fù)雜化導(dǎo)致了貨幣流通速度和貨幣供應(yīng)量的非穩(wěn)定性，資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)極大地影響著貨幣的需求和供給以及市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹的預(yù)期，資產(chǎn)價(jià)格渠道在貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中的地位變得越來越重要；同時(shí)由于信息、資本和技術(shù)在全球的快速流動(dòng)以及投資者理念和預(yù)期等因素的變化所引發(fā)的資產(chǎn)價(jià)格過度波動(dòng)以及對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的影響，貨幣政策卻難有對(duì)策，從而造成全

2、球資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)異常頻繁，對(duì)某些國家和地區(qū)造成了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。 本文所要研究的問題是資產(chǎn)價(jià)格與貨幣政策的互動(dòng)影響機(jī)制以及資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)貨幣政策提出的挑戰(zhàn)，核心問題則為資產(chǎn)價(jià)格是否應(yīng)該成為貨幣政策的調(diào)控目標(biāo)，貨幣當(dāng)局可否把資產(chǎn)價(jià)格納入到貨幣政策的框架之中；在研究過程中采用了規(guī)范分析與實(shí)證分析的方法，重點(diǎn)研究了資產(chǎn)價(jià)格與貨幣供給與需求及通貨膨脹預(yù)期之間的相互關(guān)系，并回答了在資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)條件下貨幣當(dāng)局的貨幣政策選擇問題。 本文