非壽險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)度量研究.pdf

1、作為金融體系，特別是保險(xiǎn)體系里重要的組成部分，非壽險(xiǎn)企業(yè)由于承擔(dān)著的“社會(huì)專(zhuān)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理者”角色，在宏觀經(jīng)濟(jì)中的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償作用日益突出。因此非壽險(xiǎn)企業(yè)對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)狀況的估計(jì)不僅是其經(jīng)營(yíng)管理，特別是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，還受到其他社會(huì)相關(guān)利益主體，如保單持有人、政府監(jiān)管者、行業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的關(guān)注，同樣也關(guān)系到宏觀金融的整體安全程度。論文主要關(guān)注的是非壽險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)度量問(wèn)題，以期為非壽險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)度量提供若干種較為精確、科學(xué)且具有較高可操作性的風(fēng)險(xiǎn)度量方法

2、. 首先本文對(duì)現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)度量原則、風(fēng)險(xiǎn)度量方法、風(fēng)險(xiǎn)度量值估計(jì)方法以及非壽險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)度量方法進(jìn)行了文獻(xiàn)綜述.此外本文還認(rèn)為非壽險(xiǎn)企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)度量過(guò)程中應(yīng)以“整體風(fēng)險(xiǎn)管理”作為指導(dǎo)思想.簡(jiǎn)而言之，非壽險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)度量方法應(yīng)滿(mǎn)足理論可靠性和實(shí)踐可行性，即非壽險(xiǎn)企業(yè)所應(yīng)用的基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)度量方法應(yīng)以整體風(fēng)險(xiǎn)管理為指導(dǎo)思想并滿(mǎn)足一定的理論框架(如“一致性風(fēng)險(xiǎn)度量原則”)，同時(shí)還可以便捷地應(yīng)用于實(shí)踐。 本文對(duì)眾多的風(fēng)險(xiǎn)度量方法進(jìn)行相應(yīng)的篩選

3、發(fā)現(xiàn)，期望虧空(ExpectedShortfall，ES)由于具備了較為良好的數(shù)學(xué)性質(zhì)可以成為非壽險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)度量的基礎(chǔ)方法。另一個(gè)新提出的非壽險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)度量方法--未償率模型(Non-Recovery Ratio，NRR)作為期望虧空的一個(gè)補(bǔ)充和擴(kuò)展，與期望虧空一起可以更好的幫助相關(guān)非壽險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行管理決策。 接下來(lái)，論文通過(guò)隨機(jī)模擬實(shí)驗(yàn)的形式，應(yīng)用不同的估計(jì)方法對(duì)ES、NRR的風(fēng)險(xiǎn)度量值進(jìn)行了估計(jì).結(jié)果發(fā)現(xiàn)： 1.在單一

4、風(fēng)險(xiǎn)條件下，如果存在大量的研究樣本(一般需要1000個(gè)以上)，應(yīng)用參數(shù)法和非參數(shù)法都能夠較為準(zhǔn)確的估計(jì)ES、NRR，并且樣本量越大估計(jì)效果越好； 2.在復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)條件下，首選的是基于近似計(jì)算公式的參數(shù)法，如果樣本量比較大我們也可以非參數(shù)法； 3.在多風(fēng)險(xiǎn)條件下，如果風(fēng)險(xiǎn)相互獨(dú)立，可以通過(guò)卷積、矩母函數(shù)等方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行加總，并在此基礎(chǔ)上使用參數(shù)法估計(jì)ES、NRR；但如果風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)，一般只能借助Copula技術(shù)進(jìn)行隨機(jī)模擬來(lái)估計(jì)