基于COPULA對金融市場風險價值（VaR）的研究.pdf

1、自上世紀七十年代以來，全球金融體系發(fā)生了巨大的變化，市場風險成為金融風險最主要的形式，已經(jīng)得到監(jiān)管機構(gòu)和金融部門高度重視。在金融風險研究中，VaR即風險價值，即在一定概率水平下，某一金融資產(chǎn)或證券組合在未來特定的一段時間內(nèi)的最大可能損失，得到最廣泛的應用。 Copula函數(shù)由于其優(yōu)越的特性，即由邊緣分布和一個連接它們的Copula函數(shù)，可以構(gòu)造靈活的多元分布函數(shù)，目前已被廣泛的應用于金融領(lǐng)域，特別在金融市場上的風險管理、投資組合

2、的選擇、資產(chǎn)定價等方面，并已成為解決金融問題的一個有力工具。本文考慮的是利用Copula函數(shù)方法來計算投資組合風險值。本文首先對VaR的概念及其傳統(tǒng)的計算方法作了簡單的介紹，接著對Copula函數(shù)進行了詳細的介紹，并介紹了在VaR模型中的應用。在應用研究中，利用Copula靈活多變的構(gòu)造特性，構(gòu)造出一種新的混合Copula函數(shù)，接著研究了用于計算投資組合VaR的基于Copula函數(shù)的Monte Carlo仿真技術(shù)，最后本文將得到的結(jié)果與