上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效相關(guān)性研究——基于浙江省制造業(yè)上市公司的分析【開題報(bào)告】

1、<p><b>　　畢業(yè)論文開題報(bào)告</b></p><p><b>　　金融學(xué)</b></p><p>　　上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效相關(guān)性研究——基于浙江省制造業(yè)上市公司的分析</p><p><b>　　選題的背景與意義：</b></p><p><b&g

2、t;　?、暹x題的背景</b></p><p>　　資本結(jié)構(gòu)作為融資決策的核心問(wèn)題，指的是債務(wù)融資與股權(quán)融資的比例關(guān)系。公司績(jī)效反映的是公司的經(jīng)營(yíng)效果，是指公司在一定時(shí)期內(nèi)利用僅有的資源從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所取得的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和效率。我國(guó)的資本市場(chǎng)為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)，上市公司作為資本市場(chǎng)的重要組成部分，它的資本結(jié)構(gòu)、公司治理及經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間有著緊密的聯(lián)系，其中資本結(jié)構(gòu)是公司治理的基礎(chǔ)，而經(jīng)營(yíng)績(jī)效是優(yōu)化資

3、本結(jié)構(gòu)與完善公司治理的綜合結(jié)果[1]。</p><p>　　上市公司在發(fā)展過(guò)程中可以通過(guò)股權(quán)融資和債務(wù)融資來(lái)籌集資本金，公司為籌集資金進(jìn)行股權(quán)融資或債務(wù)融資，由此引起公司的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化時(shí)，有可能導(dǎo)致兩種類型的企業(yè)利益主體的道德風(fēng)險(xiǎn)行為發(fā)生：①股權(quán)融資引起的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的道德風(fēng)險(xiǎn)行為，②負(fù)債融資引起的股東的道德風(fēng)險(xiǎn)行為。研究表明公司合理的融資結(jié)構(gòu)選擇可以抑制或者避免這兩種類型的道德風(fēng)險(xiǎn)行為[2]。目前有不少上市公

4、司的資本結(jié)構(gòu)存在缺陷，影響了公司的發(fā)展。因此，優(yōu)化上市公司的資本結(jié)構(gòu)，提高上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，促進(jìn)資本市場(chǎng)的合理發(fā)展，是加速經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵。</p><p>　　資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效之間的相關(guān)性研究是金融領(lǐng)域的熱點(diǎn)，國(guó)外學(xué)者研究大都表明財(cái)務(wù)杠桿與公司績(jī)效正相關(guān)，國(guó)內(nèi)多數(shù)實(shí)證研究表明資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效負(fù)相關(guān)，也有研究顯示資本與公司績(jī)效不存在關(guān)系，這些研究由于分析時(shí)段、選取的指標(biāo)、數(shù)據(jù)和樣本、應(yīng)用的方法的不同而得出不同

5、的結(jié)論，可見掌握融資結(jié)構(gòu)和公司績(jī)效的相關(guān)性能促進(jìn)公司的穩(wěn)步發(fā)展。</p><p><b>　?、孢x題的意義</b></p><p>　　國(guó)內(nèi)外已有不少學(xué)者研究農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)、電力行業(yè)、批發(fā)零售業(yè)等領(lǐng)域資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的關(guān)系，根據(jù)行業(yè)特征分析單一行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)水平以及該行業(yè)資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的相關(guān)性。制造業(yè)作為工業(yè)化和現(xiàn)代化的主導(dǎo)力量，它的發(fā)展水平是衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)

6、綜合實(shí)力的重要標(biāo)志。制造業(yè)上市公司是制造業(yè)發(fā)展到一定階段實(shí)現(xiàn)的一種組織形式，制造業(yè)公司通過(guò)上市可以有效地配置生產(chǎn)資源，加速制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與產(chǎn)業(yè)化水平的提高。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展與不斷完善，制造業(yè)上市公司占有越來(lái)越高的比重。因此，研究制造業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)的特征以及資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效的影響，對(duì)于公司優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、提高公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效、增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，具有相當(dāng)重要的意義[3]。</p><p>　　我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展

7、區(qū)域間不平衡，改革開放以來(lái)，浙江省的發(fā)展位于中國(guó)的領(lǐng)先地位，制造業(yè)作為浙江工業(yè)的主體，已經(jīng)成為推動(dòng)全省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，它?duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有顯著的影響作用和推動(dòng)作用。本文基于浙江省制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，從地區(qū)和行業(yè)的雙重角度研究融資結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的相關(guān)性，探索上市公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效的方法與途徑，逐步建立適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的融資結(jié)構(gòu)。 </p><p>　　中國(guó)的資本市場(chǎng)擁有巨大的發(fā)展?jié)摿Γ?/p>

8、公司資本結(jié)構(gòu)的合理性直接影響到資本質(zhì)量。資本結(jié)構(gòu)不僅影響資本成本，而且影響公司的總價(jià)值。通過(guò)對(duì)資本結(jié)構(gòu)的研究，可以找到合適的融資結(jié)構(gòu)提高企業(yè)融資效益和降低融資風(fēng)險(xiǎn)。優(yōu)化上市公司的資本結(jié)構(gòu)，可以提高上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值，增強(qiáng)投資者信心，從而促進(jìn)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。綜上所述，研究浙江省制造業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效問(wèn)題有助于浙江省制造業(yè)上市公司發(fā)現(xiàn)融資結(jié)構(gòu)中存在的問(wèn)題，進(jìn)而建立有效的資本結(jié)構(gòu)，使得公司績(jī)效最大化。</p>

9、<p>　　二、研究的基本內(nèi)容與擬解決的主要問(wèn)題：</p><p><b>　　一、研究的基本內(nèi)容</b></p><p><b>　　1.引言</b></p><p><b>　　2.文獻(xiàn)評(píng)述</b></p><p><b>　　2.1前言</b&

10、gt;</p><p>　　2.2國(guó)內(nèi)外關(guān)于資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效研究現(xiàn)狀</p><p>　　2.3學(xué)者研究的前瞻性和不足之處，提出自己的觀點(diǎn)</p><p><b>　　3.理論分析。</b></p><p>　　3.1股權(quán)融資和債務(wù)融資的影響因素</p><p>　　3.2股權(quán)融資和債務(wù)融資優(yōu)缺

11、點(diǎn)比較</p><p>　　3.3股權(quán)融資和債務(wù)融資對(duì)公司績(jī)效的影響</p><p><b>　　4.實(shí)證研究。</b></p><p>　　4.1樣本選擇：選取深、滬A股市場(chǎng)上浙江省制造業(yè)上市公司，數(shù)據(jù)年度從2004年至2009年</p><p>　　4.2模型建立。資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)有總資產(chǎn)負(fù)債率、長(zhǎng)期有息負(fù)債率和短期有

12、息負(fù)債率，對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)；公司績(jī)效的研究指標(biāo)選取“凈資產(chǎn)收益率（賬面上的價(jià)值）”</p><p>　　4.3多元線性回歸分析。根據(jù)所選樣本的具體數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，發(fā)現(xiàn)浙江省制造業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的相關(guān)性</p><p><b>　　5.結(jié)論。</b></p><p>　　5.1根據(jù)實(shí)證研究數(shù)據(jù)得出浙江省制造業(yè)上市公司的資本結(jié)

13、構(gòu)特征，并找出形成該融資模式的原因</p><p>　　5.2該資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效的影響</p><p>　　5.3提出優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)提高上市公司質(zhì)量的建議</p><p>　　三、擬解決的主要問(wèn)題</p><p>　　研究發(fā)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效的影響作用因地區(qū)、行業(yè)的不同而有所區(qū)別，本文</p><p>　　基于浙江省

14、特殊的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，根據(jù)制造業(yè)上市公司經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，選取“資產(chǎn)負(fù)債率、長(zhǎng)期有息負(fù)債率和短期有息負(fù)債率”作為資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)， “凈資產(chǎn)收益率”作為公司績(jī)效的研究指標(biāo)，從地區(qū)和行業(yè)的雙重角度探索融資結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的相關(guān)性，探討上市公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效的方法與途徑，逐步建立適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的融資結(jié)構(gòu)。</p><p>　　四、研究的方法與技術(shù)路線：</p><p><b>　　研究的

15、方法：</b></p><p>　　1、查閱文獻(xiàn)，搜集數(shù)據(jù)資料。通過(guò)圖書館的書刊雜志和網(wǎng)絡(luò)資源，查閱大量的文獻(xiàn)和所需數(shù)據(jù)，為論文撰寫提供了大量豐富的材料。</p><p>　　2、理論研究。利用所獲取的資料充分了解資本結(jié)構(gòu)理論、股權(quán)融資、債權(quán)融資的內(nèi)涵，掌握它們對(duì)公司績(jī)效的影響。</p><p>　　3、實(shí)證分析。選取深、滬A股市場(chǎng)上浙江省制造業(yè)上市公司

16、，采用多元線性回歸方法對(duì)浙江省制造業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效進(jìn)行分析。</p><p>　　4、結(jié)論。根據(jù)研究數(shù)據(jù)得出相關(guān)結(jié)論，并提出提高上市公司質(zhì)量的相關(guān)建議。</p><p><b>　　研究的技術(shù)路線：</b></p><p><b>　　四、主要參考文獻(xiàn)：</b></p><p>　　[1

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