基于后向關(guān)聯(lián)分析的跨國并購與國家經(jīng)濟安全研究.pdf

1、跨國公司進入、外資并購國有企業(yè)、國家經(jīng)濟安全受到挑戰(zhàn)，這些問題近年來不僅受到業(yè)界和學界的廣泛關(guān)注，而且也引起了中央高層領(lǐng)導們的高度重視。一方面，我國堅持積極引進外資，包括允許跨國并購，給我國利用外資促進企業(yè)改組改制，提升企業(yè)競爭力帶來難得的機遇；但另一方面，跨國公司并購我國骨干企業(yè)給國家經(jīng)濟安全也帶來了不容忽視的隱患。 近年來，跨國公司在我國掀起了一場新的并購浪潮：并購領(lǐng)域不斷擴大，從一般工、商領(lǐng)域迅速延伸到技術(shù)密集型的金融保險

2、、能源交通以及重大裝備制造業(yè)領(lǐng)域；廉價收購我骨干企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、獨有品牌、核心技術(shù)和制造能力，使得我國企業(yè)經(jīng)過多年積累的一批自主知識產(chǎn)權(quán)流失；同時又嚴控技術(shù)轉(zhuǎn)移，封鎖核心技術(shù)。這種新的并購趨勢削弱了我國技術(shù)研發(fā)平臺，阻礙了我國技術(shù)水平的提高，威脅了國家經(jīng)濟安全。 當前，國際競爭力的核心就是國與國之間科技水平的競爭，技術(shù)水平的提高有多種渠道，獲取技術(shù)外溢是廣大發(fā)展中國家引進外資的一個重要目的，也是提高本國科技水平的一個便捷渠道。在

3、新時期開放條件下，既要堅持積極引進外資的政策，包括允許跨國并購，又要堅持獨立自主、自力更生的方針，因而，系統(tǒng)并深入地研究跨國并購對技術(shù)外溢的影響以及如何利用技術(shù)外溢提高本國行業(yè)利潤和社會福利、維護國家經(jīng)濟安全都具有很強的理論意義和政策意義。 首先，本文對跨國并購與國家經(jīng)濟安全這兩個層面的研究進行回顧和總結(jié)，并進行簡要評述，為下文建模時從東道國國家層面選取跨國并購的影響因素以及國家經(jīng)濟安全衡量指標提供理論依據(jù)。 接著，本文

4、探尋了跨國公司在廣大發(fā)中國家產(chǎn)生技術(shù)外溢的主渠道，沿“截面數(shù)據(jù)→面板數(shù)據(jù)→外溢渠道”這一研究主線，通過對不同時期、不同數(shù)據(jù)樣本、不同計量方案、不同外溢渠道下經(jīng)驗實證的對比，明確了上下游內(nèi)外資企業(yè)間的后向關(guān)聯(lián)渠道(Backward linkages)是跨國公司在發(fā)展中國家產(chǎn)生技術(shù)外溢、提高中間投入品生產(chǎn)行業(yè)技術(shù)水平的可靠渠道。 通過建立上下游雙邊壟斷模型，在中間投入品為非貿(mào)易品以及并購可帶來收益遞增的條件下，運用三階段逆向推導法和

5、Shapley值法，定性分析了本國上游行業(yè)中間品生產(chǎn)技術(shù)水平的提高，在促使本土上下游企業(yè)組建聯(lián)盟以抵御跨國并購中所起的作用，為進一步分析在跨國并購改變市場結(jié)構(gòu)的前提下，本國上游中間品生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)如何盡可能地通過后向關(guān)聯(lián)渠道挖掘技術(shù)外溢奠定基礎(chǔ)。 在明確中間品生產(chǎn)技術(shù)水平的提高，對保障本國龍頭企業(yè)免遭跨國并購的重要意義以后，本文將上下游雙邊壟斷模型擴展成為包含4家企業(yè)在內(nèi)的上下游雙邊寡頭壟斷模型，借鑒了聯(lián)盟博弈理論中具有“平衡貢獻性

6、質(zhì)”的中間投入品價格談判機制，從而使得行業(yè)利潤在企業(yè)間的分配具有Shapley值性質(zhì)的前提下，定性分析了下游跨國公司對上游龍頭企業(yè)的縱向并購機理，以及在有跨國并購改變市場結(jié)構(gòu)以及2種中間品生產(chǎn)技術(shù)可供選擇的情況下，在各市場結(jié)構(gòu)中，通過后向關(guān)聯(lián)渠道所獲取的新技術(shù)對本國行業(yè)利潤和社會福利的影響，并以此作為國家經(jīng)濟安全衡量指標。由此得出結(jié)論：只有當本國上下游企業(yè)聯(lián)盟，與跨國公司在市場競爭方面取得一個均衡態(tài)勢時，通過后向關(guān)聯(lián)渠道所獲取的新技術(shù)才

7、會給本國行業(yè)利潤和社會福利帶來最大化收益，此時后向技術(shù)外溢效應(yīng)最大，國家經(jīng)濟安全也可以得到最大限度的保障。 在得到定性分析結(jié)論后，本文以2002年的中國投入．產(chǎn)出系數(shù)和1999-2006年間38個工業(yè)部類的面板數(shù)據(jù)為樣本，構(gòu)造了反映后向技術(shù)外溢的后向關(guān)聯(lián)渠道，實證結(jié)果表明：當內(nèi)外資企業(yè)市場競爭處于均衡態(tài)勢時，后向外溢效應(yīng)為最大，且統(tǒng)計上顯著。另外，分樣本的檢驗結(jié)果還表明：上下游內(nèi)外資企業(yè)間技術(shù)差距越大、下游行業(yè)外資企業(yè)集聚程度越

8、強、上游行業(yè)內(nèi)外資企業(yè)競爭越激烈、上游行業(yè)內(nèi)資企業(yè)規(guī)模越大，均有利于后向外溢效應(yīng)的發(fā)生。 最后，本文依據(jù)定性分析結(jié)果和定量分析結(jié)論，提出了在新時期開放局面下，在建立互利共贏的引資機制下，如何利用來自跨國公司的后向技術(shù)外溢提高本國技術(shù)水平、維護國家經(jīng)濟安全的政策建議。具體包括：組建上下游企業(yè)聯(lián)盟、優(yōu)化國有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、完善宏觀政策導向體系等。 本論文的理論價值是將跨國并購、技術(shù)外溢與國家經(jīng)濟安全置于統(tǒng)一的分析框架之中，通過建立

9、上下游雙邊寡頭壟斷模型，借鑒了具有“平衡貢獻性質(zhì)”的中間投入品價格談判機制，得到了跨國公司縱向并購機理、提高中間品生產(chǎn)技術(shù)以保障本國龍頭企業(yè)免遭跨國并購，以及如何最大化地實現(xiàn)后向外溢效應(yīng)的結(jié)論，這為建立并完善和諧統(tǒng)一、互利共贏的新時期對外開放體系提供了理論上的支撐。本論文的實際應(yīng)用價值則是從定性結(jié)論以及定量角度系統(tǒng)、深入地研究了后向外溢效應(yīng)及其各種影響因素，從而為今后我國招商引資政策的調(diào)整、國有企業(yè)深化改革、市場換技術(shù)的再實施提供了有益