中小企業(yè)板IPO市盈率多因素模型研究及在創(chuàng)業(yè)投資價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用.pdf

1、隨著創(chuàng)業(yè)板推出進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)與創(chuàng)業(yè)投資都在為迎接這個(gè)融資平臺(tái)而積極準(zhǔn)備著。中小企業(yè)板作為創(chuàng)業(yè)板的過(guò)渡板塊，推出三年來(lái)，為中小企業(yè)的融資開(kāi)辟了新的路徑。在中小企業(yè)板上市的公司中，大多都有創(chuàng)業(yè)投資背景。創(chuàng)業(yè)投資注入企業(yè)的不僅僅是資本，還會(huì)為企業(yè)帶來(lái)一系列的增值服務(wù)。因此風(fēng)險(xiǎn)資本不僅僅是滿足企業(yè)資金的需求，更重要的是給企業(yè)帶來(lái)了科學(xué)而系統(tǒng)的管理方法，提升企業(yè)整體素質(zhì)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)增值。根據(jù)內(nèi)在價(jià)值理論，企業(yè)一旦實(shí)現(xiàn)了價(jià)值增長(zhǎng)，在首次公開(kāi)發(fā)行

2、時(shí)的IPO估值就應(yīng)該相應(yīng)提高。因此，本文通過(guò)對(duì)IPO估值影響因素的分析，找出能夠量化的、并盡可能多的反映影響因素的指標(biāo)，其中主要包括公司有效財(cái)務(wù)指標(biāo)、創(chuàng)業(yè)投資注入指標(biāo)等。在確定了影響因素的指標(biāo)后，通過(guò)逐步回歸分析法建立起中小企業(yè)板上市公司的IPO市盈率多因素回歸模型。為了使該模型更好的運(yùn)用于實(shí)踐，為創(chuàng)業(yè)投資的價(jià)值評(píng)估提供建議，本文以機(jī)械設(shè)備行業(yè)為例，對(duì)模型得出的4個(gè)顯著指標(biāo)進(jìn)行機(jī)械設(shè)備行業(yè)的聚類(lèi)和判別分析，得出該行業(yè)的聚類(lèi)結(jié)果和判別函數(shù)