信托公司效率與經(jīng)營態(tài)勢相關(guān)性的實(shí)證研究.pdf

1、信托業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模從2007年的0.88萬億迅速增長到2014年末的13.98萬億，年均增長率48.5％。在市場普遍預(yù)期行業(yè)拐點(diǎn)的2015年，信托業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模增至16.30萬億，同比增長16.60%。目前信托業(yè)主要依賴的房地產(chǎn)項(xiàng)目和政府類項(xiàng)目都逐漸出現(xiàn)了一些問題。房地產(chǎn)市場競爭加劇，投資回報(bào)率下滑，去庫存壓力很大；政府類融資越來越規(guī)范，融資成本控制嚴(yán)格，信政項(xiàng)目迅速萎縮。另外隨著《信托業(yè)保障基金管理辦法》的出臺(tái)，要求信托公司對新增信托

2、計(jì)劃按規(guī)模認(rèn)購保障基金，這對信托公司的通道類業(yè)務(wù)產(chǎn)生了極大的制約。信托業(yè)經(jīng)歷了幾年高速發(fā)展后面臨著巨大的困境。在這樣的大環(huán)境下，信托公司如何提升自身運(yùn)營效率以求在金融市場上謀得一席之地顯得尤為重要。
　　本文對信托公司效率與經(jīng)營態(tài)勢的相關(guān)性進(jìn)行了實(shí)證研究，在研究設(shè)計(jì)部分本文圍繞信托公司效率與經(jīng)營態(tài)勢的相關(guān)性提出了4個(gè)假設(shè)。實(shí)證部分，本文首先用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法計(jì)算得出各家信托公司的超效率值，然后以超效率值對反映信托公司經(jīng)營態(tài)勢的指標(biāo)進(jìn)

3、行回歸，得出總體相關(guān)性結(jié)論，接下來把信托公司按股東背景進(jìn)行分組，在各個(gè)分組中分別研究信托公司超效率值與經(jīng)營態(tài)勢的相關(guān)性，考慮到信托公司的分組帶有較強(qiáng)的主觀性，可能會(huì)因?yàn)槟硞€(gè)或某幾個(gè)分組的信托公司整體規(guī)模偏大或偏小，對信托公司效率產(chǎn)生干擾，本文采用Heckit模型對各個(gè)分組的信托公司規(guī)模進(jìn)行修正，得出了一些結(jié)論：
　　1.外資參股的信托公司，效率與主動(dòng)管理類信托資產(chǎn)比例有明顯的正相關(guān)性。
　　2.央企背景的信托公司，效率與主動(dòng)