我國涉海上市公司投資價值評估研究.pdf

1、證券市場在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著融通資金、優(yōu)化資源配置、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用,上市公司投資價值是證券投資分析中熱點(diǎn)話題。正確的認(rèn)識上市公司投資價值對于投資者的理性投資、公司經(jīng)營管理具有重要的參考意義,因此運(yùn)用不同方法和模型的投資價值研究是證券投資分析領(lǐng)域的研究重點(diǎn)。
　　現(xiàn)階段海洋經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)新的增長點(diǎn),海洋產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)越來越重要的地位,涉海上市公司是海洋產(chǎn)業(yè)資本市場融資的活躍力量,是帶動海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極因素。國家政

2、策的推動使得資本市場掀起一股海洋股的投資熱潮。涉海上市公司與海洋經(jīng)濟(jì)的發(fā)展密切相關(guān),因此表現(xiàn)為獨(dú)有的特征。在此背景下,科學(xué)評價涉海上市公司的投資價值對于完善公司投資價值研究和促進(jìn)理性投資具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文旨在通過對涉海上市公司投資價值影響因素分析及其特點(diǎn)進(jìn)行總結(jié)的基礎(chǔ)上,構(gòu)建一套適用于涉海上市公司投資價值綜合評估的指標(biāo)體系,全面評估涉海上市公司的投資價值,為投資者、經(jīng)營者、政府等多方主體提供參考和建議。

3、>　　首先,本文對涉海產(chǎn)業(yè)、涉海上市公司、上市公司投資價值的涵義進(jìn)行界定,并進(jìn)一步介紹投資價值的影響因素,并對上市公司投資價值評估的常用方法進(jìn)行評述,確定本文要采用的研究方法,為全文奠定理論基礎(chǔ)。其次,針對研究的主體,對影響涉海上市公司投資價值的因素進(jìn)行分析,從宏觀經(jīng)濟(jì)層面、中觀產(chǎn)業(yè)層面、微觀公司層面把握主要的影響因素。再次,根據(jù)我國涉海上市公司的特點(diǎn)和主要影響因素,結(jié)合投資價值綜合評估指標(biāo)體系構(gòu)建應(yīng)該遵循的原則,從傳統(tǒng)財務(wù)能力和未來投

4、資潛力兩大方面構(gòu)建我國上市公司投資價值綜合評估指標(biāo)體系,并對每類指標(biāo)進(jìn)行細(xì)分和設(shè)定。最后,基于突變級數(shù)法對涉海上市公司的投資價值進(jìn)行實(shí)證分析,并將研究結(jié)果與傳統(tǒng)投資價值衡量指標(biāo)進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn),以驗(yàn)證評估模型的有效性,然后針對研究結(jié)果從不同主體的角度提出相關(guān)的對策建議。其中對于評估指標(biāo)體系特殊指標(biāo)的計算用到了隨機(jī)前沿分析和灰色關(guān)聯(lián)分析法,對于實(shí)證分析過程中指標(biāo)重要性的確定用到了主成分分析法。
　　論文主要創(chuàng)新之處和研究成果為:

5、>　　1、從涉海上市公司的特點(diǎn)出發(fā),構(gòu)建包括財務(wù)能力指標(biāo)和投資潛力指標(biāo)在內(nèi)的投資價值綜合評估指標(biāo)體系。財務(wù)能力指標(biāo)又細(xì)分為盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、償債能力、成長能力四個子系統(tǒng)。投資潛力包含創(chuàng)新與發(fā)展?jié)摿?、行業(yè)前景、股本擴(kuò)張能力三個子系統(tǒng),完善了涉海上市公司投資價值綜合評估的指標(biāo)體系。
　　2、將突變級數(shù)法引入到涉海上市公司投資價值的實(shí)證分析中,以實(shí)現(xiàn)對涉海上市公司投資價值的綜合評估。研究發(fā)現(xiàn)上市公司行業(yè)間分布差異較大,即使。處于同一行