幾類具有違約風險的期權(quán)定價模型.pdf

1、脆弱期權(quán)(vulnerable option)是指含有信用風險的期權(quán).它是由Johnson和Stulz(1978)首次提出的.信用風險，即違約風險，是指交易一方因為另一方違約或不能全部履行合約而遭受損失的可能性.信用風險是主要的金融風險之一。在金融衍生產(chǎn)品的構(gòu)成中，有近百分之九十左右的衍生產(chǎn)品是屬于場外交易(OTC)的。OTC金融衍生品與在交易所內(nèi)集中清算和結(jié)算的產(chǎn)品是不同的，它沒有諸如第三方清算機構(gòu).因此，對場外交易市場上含有信用風險

2、期權(quán)的定價問題的研究是很有實際意義的。
　　 本文采用偏微分方程的方法對Kein模型幾類具有違約風險的期權(quán)進行了研究。⑴將kein模型中的常數(shù)波動率改進為隨機波動率(σt=f(Yt)，dYt=μ(t，Yt)dt+σ^(t，Yt)dZt)，采用PDE方法對脆弱期權(quán)進行建模，推導出定價方程，然后利用有限差分方法給出數(shù)值解法，并對數(shù)值結(jié)果和參數(shù)進行了分析。⑵考慮含有交易對手違約風險的雙幣種期權(quán)的定價。在固定匯率和浮動匯率情況下，采用P