版權(quán)說(shuō)明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡(jiǎn)介
1、任何一種理論都是在對(duì)客觀事物一定的假設(shè)下從產(chǎn)生、發(fā)展到成熟再到被更符合客觀實(shí)際的新理論否定。比如從牛頓的經(jīng)典力學(xué)到愛(ài)因斯坦的量子力學(xué),從傳統(tǒng)金融學(xué)理論到行為金融學(xué)理論也是如此。傳統(tǒng)金融學(xué)理論在理性人的假設(shè)下提出了有效市場(chǎng)假說(shuō),在這樣一種假設(shè)條件下,該理論不能不說(shuō)是一大創(chuàng)舉,但是經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的發(fā)展之后又有一種新的理論將其否定,理由就是傳統(tǒng)金融學(xué)的那些假設(shè)是不符合實(shí)際的,投資者都是普通人不可能做到完全理性,有效市場(chǎng)假說(shuō)即認(rèn)為證券價(jià)格總是能完
2、全反應(yīng)已有的信息也是不可能的?;蛘咭惨?yàn)樗兴木窒扌圆艑?dǎo)致了另一種新的理論的出現(xiàn),該局限性就是它無(wú)法解釋金融市場(chǎng)中出現(xiàn)的各種異?,F(xiàn)象,因?yàn)樵谒目蚣芟逻@些異?,F(xiàn)象是不會(huì)存在的,至少長(zhǎng)期是不存在的。為了克服傳統(tǒng)金融學(xué)的這種局限性,經(jīng)濟(jì)學(xué)家們將心理學(xué)中的個(gè)體認(rèn)知偏差引入金融經(jīng)濟(jì)學(xué),考察投資者在投資決策中認(rèn)知、情感等心理因素,提出了行為金融理論。
基于尋求股市發(fā)展的矛盾根源,深刻認(rèn)識(shí)股票市場(chǎng)的功能定位和運(yùn)作機(jī)制,防范金融風(fēng)險(xiǎn)和金融
3、危機(jī),推動(dòng)股市發(fā)展和完善的目的,本文以噪聲交易為切入點(diǎn)和主題,介紹了噪聲交易理論的具體內(nèi)容。結(jié)合上海股票市場(chǎng)和美國(guó)股票市場(chǎng)的實(shí)際,對(duì)噪聲交易的存在性進(jìn)行了有效性檢驗(yàn)并進(jìn)行比較,并從實(shí)證的角度來(lái)研究股價(jià)波動(dòng)中的噪聲效應(yīng)。Lux將交易者分為兩大群體:第一群體為基本面交易者,這些交易者所進(jìn)行的交易遵循有效市場(chǎng)假說(shuō)。第二群體為噪聲交易者,與基本面交易者相反,它們的行為往往導(dǎo)致羊群效應(yīng)等金融異象。鑒于此,本文從股指序列中創(chuàng)造性地分離出噪聲,在此基
4、礎(chǔ)上通過(guò)建立計(jì)量模型來(lái)分析股價(jià)波動(dòng)中的噪聲效應(yīng)。在對(duì)噪聲交易的存在性進(jìn)行檢驗(yàn)時(shí),本文創(chuàng)造性地應(yīng)用重標(biāo)極差分析法對(duì)中美股票市場(chǎng)日收盤(pán)指數(shù)進(jìn)行分析,通過(guò)得出的Hurst指數(shù)所反應(yīng)的兩個(gè)市場(chǎng)的標(biāo)度特性來(lái)判斷它們的噪聲情況。
為了量化股市中所存在的噪聲成分,本文應(yīng)用一種新的時(shí)間序列分析方法——小波降噪方法和1990-2012年間的日內(nèi)收盤(pán)指數(shù)數(shù)據(jù),估計(jì)出了中美股市中衡量噪聲交易的時(shí)間序列。并通過(guò)建立適當(dāng)?shù)臅r(shí)間序列模型,對(duì)中美股票市場(chǎng)中
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無(wú)特殊說(shuō)明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒(méi)有圖紙預(yù)覽就沒(méi)有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫(kù)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 中國(guó)行業(yè)板塊指數(shù)與上證指數(shù)、道瓊斯指數(shù)之間的關(guān)系研究.pdf
- 基于上證指數(shù)分析的股市政策效應(yīng)實(shí)證研究.pdf
- 滬深300指數(shù)與道瓊斯指數(shù)的聯(lián)動(dòng)性研究.pdf
- 上證指數(shù)的arch效應(yīng)
- 道瓊斯指數(shù)完整歷史數(shù)據(jù)(1896-2016)
- 上證指數(shù)與恒生指數(shù)關(guān)系實(shí)證研究
- 基于技術(shù)分析的上證指數(shù)實(shí)證研究.pdf
- gdp與上證指數(shù)關(guān)系的實(shí)證分析
- 基于garch模型的上證指數(shù)波動(dòng)率特征分析
- 上證指數(shù)節(jié)日效應(yīng)的研究.pdf
- 上證指數(shù)兩階段星期效應(yīng)的實(shí)證研究.pdf
- 對(duì)我國(guó)股市的實(shí)證分析——上證指數(shù)VaR值的估計(jì).pdf
- 基于GARCH模型的上證指數(shù)波動(dòng)率特征分析.pdf
- 2021基于var模型的shibor與上證指數(shù)的實(shí)證研究
- 基于上證指數(shù)的股票價(jià)格研究及預(yù)測(cè).pdf
- 中國(guó)書(shū)畫(huà)市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)與上證指數(shù)相關(guān)性的實(shí)證研究.pdf
- 上證指數(shù)影響因素實(shí)證分析[開(kāi)題報(bào)告]
- 上證指數(shù)影響因素實(shí)證分析[文獻(xiàn)綜述]
- 基于上證指數(shù)的中國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)福利損失研究.pdf
- 基因轉(zhuǎn)錄調(diào)控中噪聲效應(yīng)的研究.pdf
評(píng)論
0/150
提交評(píng)論