中國農(nóng)業(yè)銀行的股票投資價值研究.pdf

1、中國農(nóng)業(yè)銀行，作為最后一家上市的四大國有銀行，自上市以來就一直是財經(jīng)界熱議的話題，但其股價一直表現(xiàn)欠佳，業(yè)內(nèi)人士對其未來走勢也各執(zhí)一詞，投資價值遭到質(zhì)疑。本文采用理論與實證、定性分析和定量計算相結(jié)合的方法，對農(nóng)行是否具有投資價值進行分析。在理論分析方面，通過結(jié)合我國資本市場和銀行業(yè)的特點，介紹和比較各種估值模型，闡述了運用股權(quán)現(xiàn)金流量模型(FCFE)和經(jīng)濟增加值模型(EVA)來對農(nóng)行投資價值進行估值的合理性；在實證分析方面，則通過對農(nóng)行

2、財務(wù)數(shù)據(jù)的分析和預(yù)測，建立估值模型，計算其內(nèi)在價值。在定性分析方法中，從農(nóng)行所處宏觀環(huán)境和行業(yè)環(huán)境中面臨的機遇和挑戰(zhàn)，以及自身的競爭優(yōu)勢和經(jīng)營風險四個方面分析外部條件和內(nèi)部因素對其投資價值產(chǎn)生的影響；在定量分析方法中，通過股權(quán)現(xiàn)金流量模型(FCFE)、經(jīng)濟增加值模型(EVA)，從不同的角度對農(nóng)行的內(nèi)在價值進行評估，得到其股權(quán)價值被低估的結(jié)論，并分析造成低估的原因。本文通過研究認為農(nóng)行是一只快速發(fā)展、業(yè)績優(yōu)良、潛力較大、投資風險較小的績優(yōu)